迈克尔·塞勒（Michael Saylor），策略公司（MicroStrategy更名）的首席执行官，透露了公司20亿美元贷款的细节，这笔贷款主要用于购买更多的比特币（BTC）。

因此，策略公司正在通过私募向机构投资者发行20亿美元的0%可转换优先票据，预计将在2030年到期。此外，初始购买者在五个工作日内可选择额外购买最多3亿美元。这笔交易预计将于2025年2月21日完成，具体取决于标准的交易完成条件。

这些票据是无担保的，不承担利息，也不会累积本金。它们将在2030年3月1日到期，除非在此之前转换、赎回或回购。在2029年12月3日之前，转换权受到特定条件的限制。在此日期之后，持有人可以在到期前两天内随意转换。

初始转换率为每1000美元本金2.3072股，设置的转换价格为433.43美元——相比于2025年2月19日的加权平均股价321.05美元高出35%。

策略公司有权在2027年3月5日开始以现金赎回这些票据，前提是其股价在特定期限内超过转换价格的130%。若发生“根本性变化”，票据持有人可能会要求公司以现金回购其票据。

预计净收益约为19.9亿美元，如果购买额外票据则可能达到22.8亿美元。这些资金的主要用途仍然一致——一般公司用途，并将显著集中于比特币的收购。

策略与比特币

目前，策略公司持有478,740 BTC，价值约466.1亿美元，平均购买价格为每BTC 65,101美元，反映出49.53%的利润。

市场观察者们看法不一。许多人猜测，策略的战略只有在BTC价格持续上升的情况下才能奏效。如果比特币进入熊市，公司将面临大问题。

逻辑是，如果策略公司的股价低于最新招股说明书中设定的转换价格433.43美元，并且在票据到期前始终低于转换价格，策略公司可能不得不出售部分比特币以偿还债权人。在整个发行这些票据的过程中，转换价格始终高于实时的股价。

然而，随着比特币价格持续上涨并突破每BTC 100,000美元，MSTR的股价自9月份以来上涨了140%，其价格从低点113美元飙升至高点543美元。

因此，似乎策略正在奏效，但怀疑声依然存在，股票和加密市场的参与者们正密切关注迈克尔·塞勒的行动，以捕捉可能出现的反转时机。