伯恩斯坦指出，尽管近期市场动荡，比特币表现出显著韧性，跌幅远小于历史水平，表明需求稳健。关税虽对矿企不利，但美国替代方案和人工智能机遇提供支撑。比特币走势类似科技股，而非黄金，并可作为流动性风险资产。长期来看，比特币是波动性更高、流动性更强的数字黄金。机构通过ETF和企业债券的采用，增强了比特币的稳健性，ETF资金流入依然为正，抛售压力主要来自短期交易者。