尽管比特币（BTC）的市场主导地位创下四年来的新高，瑞士银行Sygnum表示，随着加密货币监管的不断完善和用户增长，山寨币在2025年第二季度有望迎来上涨。

Sygnum表示，随着对数字资产监管的持续改善，山寨币可能会在2025年第二季度实现复苏。

在其2025年第二季度的投资展望报告中，Sygnum指出，加密货币应用场景的监管已经“显著改善”，这为山寨币板块在第二季度的强劲反弹奠定了基础。不过，该行补充道：“这些积极发展尚未完全反映在市场定价中。”

四月时，比特币（BTC）的市场主导地位达到了四年来的新高，表明加密货币投资者正在将资金转向相对更安全的资产。

同时，Sygnum认为美国的监管发展，诸如特朗普总统启动数字资产储备库和推进稳定币监管等措施，可能会促进加密货币更加广泛的采用。

Sygnum在报告中表示：“我们预计，成功吸引用户的协议将表现优异，而比特币的主导地位将逐步减弱。”

对经济价值的关注加剧竞争

Sygnum还表示，随着市场对经济价值的关注加深，竞争将愈发激烈。市场竞争的加剧通常会带来更好的产品，最终使消费者受益：

“市场对经济价值的日益关注推动了用户增长与收入方面激烈的竞争，新兴协议如Toncoin、Sui、Aptos、Sonic和Berachain各自采取了不同的发展路径。”

该行补充道，尽管高性能区块链解决了比特币、以太坊（ETH）和索拉纳（Solana）的一些局限性，但这些区块链在实现有意义的采用率和手续费收入方面仍然面临挑战。

报告指出，一些方法显示出更高的可持续性。这包括Berachain激励验证节点为去中心化金融（DeFi）应用提供流动性的策略、Sonic奖励那些能够吸引和留住用户的开发者的做法，以及Toncoin通过与Telegram的关联接触到10亿用户的机会。

除了第一层链，Sygnum强调像Base这样的第二层网络同样具有潜力。尽管区块链上的迷因币热潮曾将用户数量和收入推至新高，但在迷因币动能减弱后，相关指标也急剧下降。

尽管如此，Sygnum指出，Base在日交易量、吞吐量和锁仓总价值等方面依然保持着第二层网络的领先地位。

迷因币仍在第一季度主导加密叙事

尽管近期香港价格下跌，迷因币在2025年第一季度依然主导着加密叙事。CoinGecko最近的报告指出，迷因币在2025年第一季度仍占据了主导地位，根据该公司的数据，迷因币占全球投资者兴趣的27.1%，仅次于人工智能（AI）代币的35.7%。

尽管散户投资者对迷因币仍表现出浓厚兴趣，机构投资者则采取了不同的策略。资产管理公司Bitwise在4月14日的报告中指出，越来越多的上市公司正在累积比特币。在2025年第一季度，至少有12家上市公司首次购买比特币，使得其持有的比特币总额达到了570亿美元。

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