比特币空头正面临深度亏损的风险，主要原因是现货比特币ETF的资金流入激增，显示出机构投资者需求的回暖。

要点总结：

• 比特币交易者因比特币突破9万美元的反弹而感到意外。
• 现货交易量的增加推动了比特币价格的上涨。
• 看空的衍生品头寸仍然面临清算风险。

截至4月24日，比特币维持在93,000美元以上，这表明持续52天的熊市可能已经结束，最低曾触及74,400美元。尽管比特币开始展现出与股市脱钩的迹象，但专业交易者的策略仍未发生变化，这从比特币期货和保证金市场的数据中可见一斑。

较高的多空比率显示出市场对多头（买入）仓位的偏好，而较低的比率则反映出对空头（卖出）合约的倾向。目前，币安平台顶级交易员的多空比为1.5倍，较10天前的2倍已显著下降。在欧易（OKX）平台，该比率在4月17日接近1.1倍，但自那以来已失去动能，目前为0.9倍。

比特币在美元走弱及标普500目标下调的背景下表现强劲。

4月20日至4月24日，比特币价格反弹了10%，此时恰逢美国总统特朗普对进口关税持更温和的态度，并批评美联储主席鲍威尔，后者因维持高利率而受到指责。特朗普在4月24日表示“无意”解雇鲍威尔，体现了其言辞的显著转变。

在经济不确定性增加的情况下，德意志银行的策略师将其年底标准普尔500指数目标下调了12%，降至6,150点。同时，美国美元对其他主要货币贬值，推动DXY指数跌破99，创下三年来的最低点。尽管过去30天比特币上涨了6%，但其市场表现使其成为全球八大可交易资产之一，总市值达到1.84万亿美元。

比特币突破9万美元的快速上涨令看空交易者措手不及，导致4月21日至22日之间超过3.9亿美元的杠杆空头期货仓位被强制平仓。值得一提的是，比特币期货的总未平仓合约量仍比历史最高水平低5%，这表明看空交易者尚未完全退出其仓位。

如果比特币价格保持上涨趋势并突破95,000美元，根据CoinGlass的数据，可能会出现额外的7亿美元空头期货仓位被强制平仓。这一潜在的空头挤压将特别挑战看空者，尤其是在比特币现货ETF出现强劲流入的情况下，4月21日至23日的资金流入总额超过22亿美元。

一项由软银、Cantor Fitzgerald和Tether联合宣布的合资企业计划通过可转换债券和股权融资来积累比特币，这可能进而增强市场的看涨情绪。该公司名为“Twenty One Capital”，是一个比特币金库公司，由Strike创始人Jack Mallers领导，计划以42,000枚比特币的规模启动。

顶级交易员在比特币保证金和期货市场中的反应较为平淡，显示出近期的买入压力主要来源于现货市场，这通常被视为可持续牛市的积极信号。

比特币在90,000美元以上的整合时间越长，对空头的压力就越大，因为这一价格水平强化了比特币与股市脱钩的叙事。这可能为挑战100,000美元的心理关口提供所需的信心。

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