比特币在经历了4月初跌至76000美元的低迷走势后，近期已暂时摆脱这种状态。尽管美国总统特朗普的关税战局势尚不明朗，市场却出现了显著的逆转。交易所中的比特币供应量降至2018年以来的最低水平，这为潜在的供应冲击和价格波动的加剧奠定了基础，当前比特币的基本面已转变为“看涨”。

根据CryptoQuant的数据，中心化交易所持有的比特币数量已经降低到2019年以来的最低点。截至2025年4月下旬，交易所中的比特币数量仅约为250万枚，这意味着自2024年底以来，减少了约50万枚。

(来源:CryptoQuant)

交易所余额中的比特币供应量减少，被广泛解读为越来越多的投资者将他们的比特币转移至私人托管钱包的迹象。这种行为通常与长期持有(HODL)策略相关，因为投资者倾向于将比特币从易于出售的交易平台中提取出来。

自2023年初以来，交易所比特币储备持续下降，当时市场中约有320万枚比特币。在过去的一年中，随着主要机构参与者的不断加入，这一趋势进一步加速。

由于富达等大型机构的积极购入，机构需求可能会导致比特币供应紧缩。仅富达最近就购入了价值2.53亿美元的比特币，促使比特币从交易所流出。

比特币资深人士丹尼斯·波特(Dennis Porter)表示：“我们从未见过这样的局面。全球比特币供应的紧缩尚属首次，这无疑是一个看涨的信号。”

知名加密货币交易员Cas Abbe发布消息称：“比特币交易所的供应量已降至2018年第三季度以来的最低水平。目前交易所中的比特币数量为250万，相比2024年第四季减少了50万。几天前，富达提到，机构投资者持续从交易所购买和提取比特币。”

“供应 需求=价格的爆炸性增长。”

根据Coinbase最近的一项调查，超过四分之三的机构投资者计划在2025年增加其数字资产的配置。许多机构已经开始利用或探索比特币，以实现投资组合的多元化及对宏观经济不确定性的对冲。

以Strategy（前身为MicroStrategy）为首的上市公司也在积极积累比特币，自2024年11月以来，已有超过425000枚比特币被从交易所撤出，上市公司收购了近350000枚比特币。

交易所比特币供应量的减少对市场产生了诸多影响，包括抛售压力的减轻。由于可供立即出售的比特币数量减少，大规模抛售的风险降低，这有助于稳定甚至推高价格。

如果需求持续上升而供应依旧受限，市场可能面临供应冲击，而这在历史上往往预示着价格大幅上涨的前兆。

链上分析师Willy Woo指出：“比特币的基本面已转向看涨，这对于打破历史高点来说不是坏兆头。”

向自我托管和长期持有的趋势反映了加密货币市场的成熟，散户和机构投资者越来越将比特币视为一种战略资产，而非单纯的投机性资产。

交易所比特币供应量的减少普遍被视为利好指标。然而，这也意味着任何需求的突增都可能导致价格波动加剧。

未来几周，市场将密切关注此次供应紧缩是否会转化为比特币的下一轮上涨，或者市场情绪是否会随着新的宏观经济数据的出现而发生转变。