美国推出加密货币储备机制或为养老基金等机构投资者提供“保护伞”——这些机构此前始终对加密投资持谨慎态度。

据Cointelegraph报道，前总统特朗普在3月2日发布的两条关于美国加密货币储备计划的帖子“引发了加密货币市场全面回暖”，全球市值增长近7%至3.04万亿美元。

然而，仔细研究后发现，加密货币战略储备——可能类似于1970年代阿拉伯石油禁运后创建的美国战略石油储备——提出的问题比解答的还要多。

对于“储备”将包含哪些类型的加密货币存在争议甚至混淆，以及美国是否会为储备购买加密货币，而不是仅仅在执法部门查封时增加其没收的加密货币储量。

特朗普在Truth Social平台上发布的两条帖子顺序也引起了关注。有趣的是，第一条帖子只提到了按市值计算的三个最小代币：瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）和艾达币（ADA）。

来源: Donald Trump

几分钟后，前总统似乎才想起来般再次发帖，这次提到了两个最大的加密货币：比特币（BTC）和以太坊（ETH）。

来源: Donald Trump

客观来说，一些评论者注意到，前总统自己的迷因币是在Solana上发行的，所以该平台可能更容易被想到。

加密货币社区的其他人对替代币的纳入感到惊讶。一些人认为，由于比特币是最古老、最安全、持有最广泛且市值最高的加密货币，美国可能有朝一日会建立比特币战略储备。但储备中还包含替代币？

“一个不必要的错误”

Professional Capital Management创始人兼首席执行官Anthony Pompliano在3月3日写道：“这个广泛的加密货币战略储备决定是一个不必要的错误，未来会后悔。我们似乎正在随机收集一些投机工具，这将让这些代币的内部人士和创建者以美国纳税人为代价获利。”

Pompliano补充说，像ETH、SOL、XRP和ADA这样的加密代币根本不符合“储备”框架。它们更像是科技股，而不是通常构成战略储备的硬通货或自然商品（加拿大确实有枫糖浆战略储备，这确实是一种不太常见的商品）。

《纽约时报》指出：“怀疑者认为，最明显的受益者是特朗普本人，他推出了自己的加密货币项目，持有数百万美元将被纳入储备的代币”，并补充说，“Ripple的XRP代币是特朗普说要纳入的五个代币之一，向一个行业性政治行动委员会捐赠了4500万美元，该委员会寻求帮助特朗普和其他共和党人当选。”

然而，其他人认为，这些替代币更好地反映了区块链基础货币的发展方向。例如，有读者反对Pompliano信中的观点，指出Cardano"比比特币更节能、成本效益高、确定性强、去中心化、可扩展，并且现在就能处理可编程性"。

替代币：“双刃剑”

萨里大学萨里商学院区块链和元宇宙应用学院院长、教授Yu Xiong将替代币纳入国家支持的储备称为利弊并存的“双刃剑”。

他告诉Cointelegraph，多资产储备提供了更多的多样化，减少了对比特币的依赖，目前比特币占加密货币总市值的约一半。他进一步解释说：

“以太坊的DeFi生态系统（锁定总价值约500亿美元）和Solana的高速交易（65,000TPS）代表了技术多样性。”

纳入替代币也认可了区块链更广泛的用例。他补充说，2022年乌克兰在被俄罗斯入侵后通过以太坊、索拉纳和其他代币筹集了1.35亿美元的加密货币捐款。

但也存在潜在的缺点，包括监管不确定性。例如，美国证券交易委员会仍在对Ripple提起诉讼。Xiong说：“政府持有这些代币可能面临反弹。”

流动性风险是另一个担忧。鉴于这些代币交易量较小，政府的购买或出售可能导致加密货币价格飙升或暴跌。

当然，比特币的交易量比其他代币大。在最近24小时内，比特币在所有平台的交易量为548亿美元，而以太坊为234亿美元，瑞波币为55亿美元，索拉纳为54亿美元，艾达币为36亿美元——这可能表明一些替代币“缺乏大规模储备的深度”，Xiong说。

这反过来可能引发市场操纵担忧。Xiong告诉Cointelegraph：“美国财政部2014年出售3万枚丝绸之路比特币造成的影响很小，但今天，出售比特币供应量的3%（约55亿美元）可能导致价格下跌15%”，引用CoinGlass模型。

这对加密货币行业有利吗？

毫无疑问，美国加密货币储备将为加密货币和区块链行业注入一针强心剂。它将标志着机构接受，加速传统金融公司的采用，类似于贝莱德推出其比特币以太坊时的情况，该ETF在六个月内吸引了180亿美元的管理资产，Xiong指出。

它还可以帮助稳定市场。在极端波动时期，政府储备可以起到缓冲作用，正如美国战略石油储备（SPR）在2022年所展示的那样，当时总统拜登下令从SPR释放1.8亿桶原油以稳定世界能源价格。俄罗斯入侵乌克兰后，油价飙升。

正如Xiong告诉Cointelegraph：

“美国储备可能会效仿战略石油储备在能源安全中的作用，将加密货币定位为地缘政治工具。”

然而，国家支持的战略储备也存在风险。Xiong继续说，特别是加密货币市场仍然脆弱。比特币30天年化波动率在2022年前经常超过100%，在过去一年在30%和60%之间波动，而原油波动率一直低于35%。Xiong指出，更高的波动性引发了对操纵或无意市场扭曲的担忧。

在加密货币领域之外，还有关于公平性和价格稳定性的问题。《纽约时报》问道，政府将如何对冲加密货币的波动性。此外，“使用纳税人的钱进行投机投资的前景引起了真正的担忧。”

康奈尔大学经济学家Eswar Prasad告诉《纽约时报》：“这对目前的比特币持有者来说肯定是好事，但对纳税人来说同样肯定是一笔糟糕的交易。”

当被问及美国加密货币储备是否可能成为加密货币和区块链行业的游戏规则改变者时，Xiong告诉Cointelegraph，其重要性是象征性的，但也具有“战略意义”。

美国加密货币储备可能为机构投资者，如养老基金等，在投资加密货币时提供“掩护”，这些机构可能正在观望。

如果美国政府认为可以，那么对于企业财务和机构投资者来说可能也合适，这就是思路。Xiong说，“全球管理50万亿美元的养老基金和保险公司可能会增加加密货币配置”，就像在2024年初比特币ETF获批后看到的那样。

当被问及这些最新战略储备提案对加密货币行业的影响时，Xiong回答说：“短期看涨，长期谨慎。”

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