比特币已反弹回到95,000美元以上，预计即使在本周的FOMC会议后，其涨势仍可能持续。

要点总结：

• 美联储可能暂停加息，但注入流动性。加密货币可能作为对冲衰退的工具而反弹。
• 疲软的美元和黄金的反弹信号表明市场正在转向稀缺资产。

美国联邦储备公开市场委员会（FOMC）将在5月7日做出利率决定，这一决定将是风险资产（包括加密货币）的关键时刻。尽管普遍预计利率将保持不变，但如果美国财政部为了避免经济衰退而被迫注入流动性，比特币和其他山寨币可能会迎来上涨。

宽松的货币政策可能刺激经济活动，但美联储也在应对美元疲软的问题。一些分析师认为，美国降息可能无法刺激经济增长，因为衰退风险依然存在，这可能为加密货币等替代性对冲资产创造理想的环境。

经济学家和投资者Jim Paulsen指出，当美联储基金利率高于“中性”利率（美联储基金利率减去年度核心个人消费支出指数）时，历史上经济通常会走向衰退或“增长衰退”，即经济增长缓慢，伴随着失业率上升和消费需求疲软。自1971年以来的类似模式支持了这一分析。

Paulsen认为，美联储可能会被迫降息。此外，美联储主席Jerome Powell正面临美国总统特朗普的巨大压力，特朗普批评美联储未能迅速降低资本成本。

美联储可能开始宽松的原因

随着美国消费者通胀超过2%的目标，并且4月失业率为4.2%，没有出现经济疲软的迹象，市场过热的担忧仍然存在。

市场预期反映在国债收益率期货中，显示到9月17日，利率降至4.0%或更低的概率为76%。根据CME FedWatch工具，这一概率较4月29日的90%大幅下降。

交易员对美联储放宽货币政策的信心有所下降。尽管这可能最初看起来对风险资产是看跌的，但它可能促使财政部向市场注入流动性以支持政府支出。

无论FOMC的决定如何，一些分析师指出，美联储最近在5月5日进行的205亿美元国债购买表明美联储已重新介入。额外的流动性历史上对加密货币是看涨的，特别是在美元落后于其他主要全球货币的背景下。因此，投资者越来越倾向于寻求替代对冲工具，而不是持有现金。

美元指数（DXY）自2023年7月以来首次跌破100，因投资者在经济不确定性加剧的背景下撤离美国市场。与此同时，黄金在过去30天上涨了超过12%，目前交易价格仅比历史最高点3500美元低2%。对美国财政部融资能力的信心下降，利好稀缺资产，如比特币。

尽管多次降息的概率已降低，但这一情形仍可能对加密货币有利。如果美联储在压力下扩大资产负债表，这很可能会推动通货膨胀，并削弱最终支撑加密货币的固定收益投资因素的价值。

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