比特币在接近106,000美元后出现了抛售，但数据表明这次回调可能会是短暂的。

要点：

• 在5月13日CPI数据公布前，市场可能的风险规避行为是今日比特币价格回调的原因之一。

• 比特币市场结构和基本面因素依然看涨，表明这次回调可能是短期现象。

比特币价格在5月12日短暂下跌，在美国交易时段创下105,819美元的日内高点后下跌至102,388美元。乍一看，考虑到当天出现的利好消息，这次突然的回调似乎有些出人意料。

自5月11日周日晚以来，主流媒体纷纷报道美中贸易谈判在瑞士取得了积极进展。美国总统特朗普通过Truth Social平台发布了一系列帖子，庆祝协议带来的积极成果。

突发消息：美国宣布在日内瓦达成对华贸易协议 pic.twitter.com/JjgvYAvAGe

— The White House (@WhiteHouse) May 11, 2025

随着临时协议的消息传出，美国股票期货市场大幅上扬，这些涨幅在开盘时转化为道琼斯指数上涨1,000点。除了美中贸易战的暂时解决外，比特币在过去两周也取得了显著的表现。5月12日，Strategy首席执行官Michael Saylor宣布公司购买了13,390枚比特币，总持有量达到568,840枚BTC。

同一天，医疗保健公司KindlyMD在宣布与Nakamoto Holdings合并后，股价飙升高达600%。Nakamoto Holdings是由特朗普当前的加密货币顾问David Bailey创立的比特币投资公司。4月份的走势与今天相似，众多美国和国际公司频繁宣布创建比特币资金储备。

利润获取和风险规避驱动当前比特币价格调整

尽管比特币的大规模采用趋势似乎在加速，但Glassnode的数据显示，在过去一周上涨9%之后，BTC价格可能进入短暂的整固阶段。

这家链上分析公司发布了警告，称“BTC供应映射显示新需求持续强劲。首次购买者RSI指标在过去一周维持在100，但动量买家依然疲软（RSI大约为11），而获利了结者正在增加。如果新资金流入放缓，缺乏后续买盘的支撑可能会导致价格整固。”

在主要加密货币交易所，永续合约市场的卖盘活动有所增加，BTC价格在接近106,000美元的卖压区间出现了现货抛售。

从交易者的角度来看，部分抛售可能是为了在5月13日的消费者价格指数（CPI）通胀报告公布前进行风险控制，同时也反映了市场认为特朗普与中国的贸易协议的影响已被充分消化，因为在如此显著的消息发布后，BTC未能突破并稳定在104,000美元以上。

在贸易战相关消息公布前，美元指数（DXY）上涨，股票指数大幅攀升。比特币在股票期货开盘前未能突破并稳住在104,000美元至105,000美元的区间，并且未能在纽约交易时段跟随股票开盘上涨，表明一些交易者选择在CPI数据公布前平仓获利。

上图支持了这种观点，显示未平仓合约量逐小时荧光升高，同时融资费用在空头仓位和多头仓位被清算时发生剧烈波动。

现货买入在上周比特币价格的上涨中起到了重要作用，5月12日Strategy的公告和过去7天现货BTC ETF的资金流入引发了更加迫切的疑虑：自4月底以来所见的买盘热情是否会持续到下周。

考虑到比特币在传统金融领域的采用速度加快以及加密监管环境的迅速改善，目前的价格走势似乎仅是短期的技术性调整。或许，市场会密切关注明天的CPI数据，一旦消化了报告的详细信息，现货和保证金多头可能强势回归市场。

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