由于比特币的剧烈波动性，试图把握市场时机的投资者常常面临不利局面，这一经验教训是Blockstream首席执行官Adam Back在比特币早期阶段就已深刻领悟的。

据Blockstream首席执行官、比特币早期采用者之一Adam Back表示，出售比特币就像"在一个赔率极差的赌场中博弈"。在最近接受比特币金融服务公司Unchained采访时，Back指出，对于那些试图把握市场时机的交易者来说，胜算往往并不在自己手中。

Back表示，这一结论源于比特币的早期阶段，那时价格"几乎呈现指数级增长，但伴随着极大波动性"。

"因此，当你看到某个资产呈现指数级增长但伴随波动时，试图通过卖出它来捕捉市场回调，其实赔率对你不利，"Back解释道，并补充道："因为趋势线是向上且呈指数增长，卖出的行为实际上是在押注价格会下跌，这种交易赔率极其糟糕。"

Adam Back在接受采访时的情景。来源： Unchained

比特币因其极端波动性和剧烈的牛市与熊市周期而闻名。比特币曾多次经历超过80%的大幅回调，这对许多投资者和信仰者来说，心理承受能力是一大考验。然而，那些能够在市场波动中保持坚定的投资者已经获得了丰厚的回报：过去10年，比特币的总回报率已超过39,000%。

"我认为任何经历快速增长曲线的事物，在全面采用之前都会经历一些极端波动，"Back说道。

比特币指数的平均回报率。来源： Curvo

本轮周期可能不会出现收益递减现象

Back提到了几个可能推动比特币价格上涨的因素。他指出，一些公司，如Strategy，不仅直接购买比特币，还通过可转换债券等工具提供间接投资渠道。

另一个推动因素是机构对比特币兴趣的日益增加，包括主权财富基金的投资参与。他特别提到了阿布扎比在贝莱德比特币ETF中拥有4.085亿美元的持股。

最后，政府实体也开始关注加密货币领域。美国总统特朗普已签署行政命令，建立战略比特币储备。同时，美国新罕布什尔州州长最近将此类储备纳入了法律。德克萨斯州立法者也通过了一项法案，允许该州建立州级比特币储备。

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