在2024年第四季度，挖矿单个比特币的中位成本为52000美元，但在2025年第一季度激增了23%，并在第二季度再次上升。

据估计，在2025年第二季度，挖矿单个比特币的中位成本已攀升至70000美元以上。矿工们正面临网络算力上升和能源价格上涨的双重挑战。

根据比特币挖矿研究公司TheMinerMag周一发布的报告，比特币（BTC）的中位生产成本已从2024年第四季度的52000美元上升至2025年第一季度的64000美元。预计第二季度这一成本还将增加超过9%。

TheMinerMag在其5月/6月行业更新中表示：“当前季度的直接生产成本预计将超过70000美元。”

比特币价格上涨为矿工提供喘息空间

中位成本上升至70000美元将标志着近9.4%的增长，这可能对效率较低的比特币矿工造成压力，因为他们的利润空间正在缩小。

目前比特币交易价格约为107635美元，大多数矿工仍然拥有足够的缓冲空间，尽管生产成本估算中未包括挖矿设备折旧价值，以及从租借给客户的机器中赚取的比特币等因素。

保持车队成本低廉是首要任务

随着挖矿生产成本的上升，上市公司一直专注于提高运营效率，尤其是车队算力成本（即挖比特币的计算能力成本），TheMinerMag指出。

在第一季度，公共矿工的车队算力成本中位数稳定在每秒约34美元/千万亿哈希（PH/s）。然而，根据报告，包括Terawulf和Bitdeer在内的一些公司，其生产成本上升超过25%。

Terawulf表示，成本增加主要是由于能源成本上升，第一季度每千瓦时（kWh）的价格飙升至0.081美元，几乎是2024年第一季度0.041美元/kWh的两倍。

矿业股票分化，投资者青睐收入多元化的公司

与此同时，TheMinerMag表示，比特币矿业股票的走势分化，投资者越来越青睐那些拥有比特币挖矿以外收入来源的公司。

虽然比特币在5月4日至6月13日期间上涨了1.35%，但IREN（IREN）在同一时期内飙升了21.4%，Core Scientific（CORZ）、Bit Digital（BTBT）和Cipher Mining（CIFR）也实现了两位数的增长。

相比之下，Canaan（CAN）和Bitfarms（BITF）表现最差，股价均下跌超过21%。

TheMinerMag指出：“表现最好和最差的矿业股票之间的差距显著扩大，突显出投资者对超越比特币挖矿的收入多元化日益关注。”

AI托管和高性能计算服务是近期比特币矿工涉足的主要业务之一。

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