根据 www.TodayUSStock.com 援引财联社的报道，Peter Thiel支持的加密货币交易所Bullish于2025年7月18日向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）注册文件，计划以“BLSH”代码在纽约证券交易所（NYSE）上市。Bullish的业务涵盖加密交易所及其在2023年收购的CoinDesk媒体平台，持有超过2.4万枚比特币（约28亿美元），位列全球上市公司比特币持有量前五。本文将分析Bullish的IPO逻辑、业务版图及市场前景，探讨其在加密货币热潮中的投资价值。

导读目录

• Bullish IPO背景与市场环境

• 交易所与CoinDesk双轮驱动

• 财务表现与比特币资产

• 监管机遇与全球布局

• 编辑总结

• 权威点评

• 常见问题解答

Bullish IPO背景与市场环境

Bullish由区块链公司Block.one于2021年孵化，获得了Peter Thiel的Founders Fund、Thiel Capital、野村证券以及Mike Novogratz等知名投资者的支持。Bullish于2021年曾尝试通过SPAC上市，但因美联储加息和币圈动荡而搁置。到2025年，Bullish受益于美国《GENIUS Act》和《数字资产市场清晰法案》（CLARITY法案）所推动的监管友好环境，比特币价格从年初的9.4万美元上涨至11.7万美元，加密市场的IPO热潮再次兴起。Bullish紧随稳定币发行商Circle（CRCL，市值498亿美元）和Gemini的IPO步伐，计划通过纽约证券交易所吸引机构资金。

交易所与CoinDesk双轮驱动

Bullish的业务分为两个主要板块：加密交易所和CoinDesk媒体。自2021年成立以来，Bullish交易所的累计交易额超过1.25万亿美元，2025年第一季度日均交易量达到25亿美元，位列比特币和以太坊现货交易量全球前五，主要竞争对手包括Binance、Coinbase和Kraken。CoinDesk作为加密行业的领先媒体，预计在2024年吸引5500万独立访客，并服务17.1万数据和研究用户，进一步增强Bullish的行业影响力。此外，Bullish还持有9.63亿美元比特币和10亿美元EOS，资产负债表稳健，现金储备为8.74亿美元，客户资产达到24亿美元。

财务表现与比特币资产

在2025年第一季度，Bullish的数字资产销售额为802亿美元，与去年同期持平，但录得3.48亿美元净亏损，相比2024年同期的1.04亿美元净盈利，主要因2.46亿美元数字资产减值。随着比特币价格的上涨，预计资产增值将改善后续财报。2023年，Bullish实现3.02亿美元收入和1.5亿美元净收入，其盈利能力优于多数加密平台。持有2.4万枚比特币（约28亿美元，占全球上市公司持有量的前五）为其提供了价格上行的潜力。

监管机遇与全球布局

Bullish的IPO恰逢美国加密监管的重大突破，《GENIUS Act》为稳定币提供消费者保护，CLARITY法案有望在9月通过参议院审议，进一步明确市场框架。Bullish积极寻求全球牌照，2025年1月获得德国BaFin的加密交易和托管许可，2月获得香港VATP牌照，致力于吸引机构客户并与香港券商进行合作。X平台用户@HashNewsHK指出，Bullish的合规策略及Peter Thiel的支持为其IPO增添了可信度，吸引了更多机构资金。

编辑总结

Bullish的IPO标志着加密行业向主流金融迈进，其通过交易所与CoinDesk的双重驱动模式及2.4万枚比特币的储备，展现出独特的竞争优势。在监管友好的环境和机构资金入场的推动下，比特币价格上涨至11.7万美元，Bullish有望复制Circle七倍涨幅的成功。然而，加密市场的波动性和监管的不确定性仍然存在风险。投资者应关注Bullish的机构服务和在香港市场的布局，并警惕资产减值和竞争压力。

权威点评

Bullish的IPO反映了加密行业主流化的趋势，其CoinDesk资产和比特币储备为其估值提供了有力支撑。

监管透明度和机构资金推动了加密IPO的热潮，Bullish的合规战略具有很强的吸引力。

加密交易所需要在盈利与市场波动之间取得平衡，Bullish的媒体业务或成为其差异化优势。

常见问题解答

问：Bullish IPO为何备受关注？
   答：Peter Thiel等知名投资者的背书、1.25万亿美元的交易额以及CoinDesk媒体资产使其成为加密行业的领导者，其上市恰逢监管的利好消息。

问：Bullish的比特币持有量如何？
   答：Bullish持有2.4万枚比特币（约28亿美元），位列全球上市公司比特币持有量前五，伴随比特币价格的上涨，具备增值潜力。

问：CoinDesk对Bullish有何重要意义？
   答：CoinDesk吸引5500万访客，并服务17.1万数据用户，增强了Bullish的行业影响力和收入多元化。

问：Bullish面临哪些风险？
   答：Bullish可能面临加密市场波动、资产减值以及与Binance、Coinbase等竞争对手的压力，这些因素可能影响其盈利能力。

问：监管环境如何影响Bullish？
   答：《GENIUS Act》和CLARITY法案为市场提供了透明框架，而香港和德国的牌照则为其全球扩张铺平了道路。