多项比特币链上指标显示，BTC市场结构依然强劲，牛市周期仍具备进一步上涨空间。

要点：

• 随着新买家入场，比特币的价格结构和基本面依然稳固。

• BTC短期持有者指标显示市场未过热，13.8万美元的价位仍然有可能到达。

比特币（BTC）在上周创下接近12.3万美元的历史新高后，目前仍徘徊在12万美元下方。目前BTC价格进入了盘整阶段，许多市场分析师表示，本轮牛市周期尚未结束。

以下是分析师认为比特币牛市尚未见顶的原因。

比特币基本面保持强劲

分析公司Bitcoin Vector指出，尽管比特币动能有所减弱，但多项链上指标仍指向当前牛市周期并没有结束。

该机构于周二在X平台发文称：“动能有所降温，但结构和基本面依旧稳固。”并补充道：

“这不是顶部，而是一个蓄势结构，下方有支撑。”

比特币基本面指数（BFI）保持强劲，反映出网络增长和流动性持续提升，如下方图表所示。

BTC价格呈现收窄走势，Bitcoin Vector补充表示：“基本面只是在暂停，并未走弱。”

“当前需要补涨的是价格。”

短期内，买家可能仅在等待突破的确认。私人财富管理机构Swissblock表示，比特币继续作为整个加密货币市场的“结构锚”。

与此同时，自7月15日起，虽然BTC价格持续在11.65万美元至12万美元区间内盘整，但依然“保持多头结构”。Bitcoin Vector补充称：

“没有下破，也没有突破，只是在等待引爆。一旦动能到位，突破趋势将会持续。”

链上指标显示“仍有扩展空间”

Swissblock（瑞士区块链分析公司）表示，从比特币短期持有者（STH）的成本基础来看，短期持有者依然保持活跃，并没有疲软迹象。

STH成本基础指的是投资者持有比特币时间不超过155天的平均买入价格。

7月14日，比特币价格触及该指标的“热区”，创下历史新高，但尚未进入过热区域。

如果价格上升并再次测试上端区间，即高于STH实现价格两个标准差的位置，比特币有望创下新高，达到13.8万美元。

Swissblock表示：“目前部分投资者已获利了结，但STH在13.8万美元的风险区仍未触及。”并补充道：

“这表明市场距离恐慌性抛售或极端亢奋尚有距离，仍具备一定的上涨空间。”

30项比特币顶部信号显示“100%持有”

尽管比特币目前仍在历史高位下方盘整，但CoinGlass的牛市顶部信号未见过热迹象。

牛市顶部信号选取了30项可能触发卖出的因素，用于判断比特币是否处于长期顶部。目前为止，这些信号均未被触发。

分析师CryptosRus周一在X平台发文称：“CoinGlass的比特币牛市顶部监控面板显示，30项顶部信号全部未触发。”

CryptosRus特别强调了四个长期指标——“Pi Cycle 顶部”、市值与已实现市值比（MVRV）、相对强弱指数（RSI）和储备风险——以说明比特币牛市仍然有较大上涨潜力。

“从历史来看，这些项目勾选得越多，市场就越接近极端顶部。目前来看？仍是绿灯。”

CoinGlass数据显示，目前比特币被归类为“100%持有”状态。

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