Komodo Platform的首席技术官Kadan Stadelmann在接受Cointelegraph采访时表示，许多财库公司正在激烈竞争，试图打造最具吸引力的财库结构。这个竞争已逐渐演变为一个“加密资产可信度竞赛”。

近年来，越来越多的加密财库公司通过股票回购计划推动股价上涨。分析师指出，这反映出这些公司正在通过提升可信度来吸引投资者。比如，持有比特币（BTC）和狗狗币（DOGE）的媒体公司Thumzup，周三宣布将股票回购金额从100万美元提升至1000万美元，导致其股票（TZUP）当日上涨7%，盘后再上涨0.82%至4.91美元。

同时，Solana基础的DeFi开发公司DeFi Development Corp（DFDV）也将股票回购额度从100万美元增加到1亿美元。公司股价随之上涨超过5%，随后在盘后交易中再涨1%，至15.50美元。这显示了市场对其信心的不断增强。

此前，Coinbase的研究主管David Duong和研究员Colin Basco在9月10日发布的报告中指出，上市公司在购买加密货币后正逐步进入“玩家对玩家”的激烈竞争期，争夺投资者的资金源。

财库竞赛正在演变为可信度竞赛

澳大利亚加密投资管理公司Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin表示，股票回购的趋势表明，财库公司的竞争已从单纯的资产持有转向“提升可信度”。

他说：“光是说‘我们持有比特币’已远远不够，投资者现在更希望看到公司在资本配置方面展现出专业性——如回购股份、分红、以及明确的财库策略。”

”企业金融工具与数字资产叙事的融合，非常强大。这不仅意味着公司因比特币敞口而被评估，更关键的是它们的股东回报表现。”

股票回购也是公司信心的象征

但并非所有实行回购的公司都能取得预期的效果。例如，TON Strategy Company（前身为Verb Technology Company）在9月12日宣布实施回购，但其股票（TONX）反应平淡，股价反而下跌了7.5%。

McMillin指出：“股票回购通常被视为公司的信心信号，尤其是在公司认为其股价被低估的情况下。对于加密财库公司而言，回购可以缩小市场估值与其比特币持有量（mNAV）之间的差异——当这些差异缩小时，股价通常会得到认可。”

他补充说：“回购还可以通过减少流通股，提高财务纪律性，从而奖励投资者。与此同时，购买比特币的行为本身也会增加价格的波动性。”

”另一方面，股票回购不仅提升股东价值，还能维系加密财库的整体故事——吸引希望看到比特币叙事的投资者，也吸引注重资本纪律的人群。把握好时机的回购行动，可以平衡二者。”

加密财库竞争实质是美元与比特币的较量

此外，Komodo Platform的首席技术官Kadan Stadelmann表示，当公司利用现金储备回购股票时，市场上的流通股份减少，导致稀缺性增强，价格受到推升。"加密财库的竞争已经超越了比特币——实际上已演变成一种去美元化的趋势。比特币正逐渐成为“去美元化”的代表。"

短期内，加密资产财库仍将持续存在

据Bitbo追踪，已有超过140万枚比特币被企业纳入资产负债表，占比约6.6%的总供应量。领先者是Michael Saylor领导的公司Strategy，持有约638,985枚比特币，并持续定期增加持仓。

一些分析师指出，虽然加密资产财库的市场已趋于饱和，但短期内仍有增长空间。尤其是包括一些财富500强企业在内，越来越多公司将部分资产配置到比特币和其他加密资产中。

Stadelmann强调：“投资者关注的关键问题是，哪些公司能在好坏两境中都持有比特币，而非在市场恐慌或熊市时迅速抛售。”

"未来几个月，随着更多公司加入投资行列，加密资产财库现象可能会持续加强，但长期来看，存续和盈利能力仍充满变数。”

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