在全球金融市场面临前所未有的挑战之际，代币化的现实世界资产（RWA）可能成为一条生命线，提供可预测的收益并增强市场流动性。

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人

美国的关税政策显然推动了全球贸易战，迫使投资者寻求更加稳定且能产生收益的替代方案。深入分析表明，流动性不足、不透明性以及可扩展性问题，长期困扰着全球金融市场。无论是否存在贸易战，这些问题本身就已影响金融市场的健康。

代币化的现实世界资产（RWAs）应运而生，带来了新的希望。首先，它们确保了可预测的收益，为投资者在不确定的市场环境和剧烈波动中提供了稳定的避风港。

最重要的是，RWAs为传统金融体系提供了救生艇，它们增强了市场流动性，使不透明的市场变得更加透明，并促进了金融的民主化。传统金融市场需要整合——而非抗拒——RWAs，才能在未来十年继续保持其相关性。

RWAs的救赎作用

在传统金融体系中，资本的“可计算性”依赖于缓慢、昂贵且不可靠的中介机构（如银行）。这些机构通常无法快速调整投资组合。

这种局限性限制了市场的扩展，消费者因此遭受了巨大损失。普遍存在信任问题，而基金经理则面临巨大的行政负担。最终，除了那些从中赚取利润的中介机构外，几乎所有人都在受损。

这也是为什么私募股权融资在2024年下降了24%（根据麦肯锡报告）。同样，正如SIFMA 2025年资本市场展望所揭示，自2020年以来，美国股票发行量年均下降0.6%。在此期间，首次公开募股也下降了8.5%。

RWAs解决了这些问题。它们使得投资组合管理变得更加简单且无缝，能够在动荡市场中灵活地进行可扩展的资本部署。

代币化通过自动化可验证的交易，推动了精确、确定性、无信任的经济体系——彻底颠覆了传统模式。它还为投资者提供了低风险、低成本的机会，使他们能够快速进入现有和新兴的全球金融市场。

因此，不难理解，链上RWAs在2024年增长了85%，突破150亿美元的市值。这一趋势依然保持着动力，RWAs有望继续成为加密领域的顶级投资类别。

RWAs最近创下了新的历史纪录，市值突破170亿美元，拥有超过82,000个资产持有者。特别值得注意的是，代币化的私人信贷成为RWAs行业中最大的资产，市值超过110亿美元。

显然，面对100亿美元的清算压力和市场的普遍波动，投资者选择了RWAs。这一资产类别不仅推动了私人信贷的崛起，也为未来金融市场的稳健发展奠定了基础。

“聪明钱”押注RWAs

摩根大通、贝莱德、瑞士银行、花旗、高盛等传统金融领域的巨头公司已经纷纷进入了RWAs领域。这些来自“聪明钱”机构的资本流入，帮助链上私人信贷增长了40%，而代币化国债整体增长了179%。

这些投资可能只是常规的多元化和资本扩张。然而，像富兰克林·坦普尔顿的富兰克林链上美国政府货币基金（FOBXX）和贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）等基金，暗示了更长远的战略动机。

FOBXX和BUIDL等基金专注于通过更短的结算时间、更便捷的流动性访问和更优的交易环境等方式，改变货币市场。

它们利用代币化技术，在传统流动性不足的市场（如私人信贷领域）引入了新的收益生成机会。根据普华永道的数据，这可能颠覆一个价值1.5万亿美元的市场。标普全球也认为，私人信贷代币化是“新的数字前沿”，并成功解决了流动性和透明度问题。

因此，RWAs已经成为机构投资者的可行且更具吸引力的选择，尤其是在他们控制着近四分之一的450万亿美元的传统金融市场时。这个趋势已经构成了一个强烈的信号——而来自零售用户（即剩余的四分之三市场）对RWAs的需求也在不断增长。

散户是RWAs的终极目标

机构采用RWAs对于提升这一概念的初步认知至关重要，毕竟它们的举动会对市场产生影响。但从长远来看，个人零售用户将是从RWAs中获益最多的群体。

RWAs让资本市场变得对普通投资者更加可接触，尤其是对于那些未曾接入银行体系的人群。通过分割所有权，较小的投资者也能接触到原本仅属于富有家族办公室和大型机构的大宗资产。

正因如此，零售投资者将选择RWAs，而不是传统的、封闭的金融资产和市场。如今，通过社交投资平台等解决方案，零售投资者能够更加轻松、直观地接触到新型的金融机会。

从Mastercard、Tren Finance到VanEck的多份报告都显示了RWAs巨大的增长潜力。未来四到五年内，这一增长可能会介于500亿美元到30万亿美元之间。

零售的广泛采用将是这一增长的关键推动力。除非传统市场能够适应或采用RWAs，否则它们将失去大多数用户。随着机构和零售资本流入这一新兴领域，传统金融系统将面临生死存亡的考验。

目前，已有强大的工具和平台利用RWAs弥合传统金融市场与新兴市场之间的鸿沟。这意味着问题不再是技术问题，而是关于意图和优先级。

赶上还是被淘汰——这是信息的核心。这个挑战迫在眉睫，因为它已等待了太久。最重要的是，传统资产上链，市场通过RWAs的方式将为发行人、机构和零售用户带来双赢的结果。这正是金融市场所亟需的，值得我们付出所有的努力。

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人。

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