Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，股权投资工具正在以传统金融系统投资者可以接受的方式呈现以太坊（ETH）。

据Bitwise首席投资官Matt Hougan称，以太坊财库和持有公司通过传统投资者熟悉的方式包装数字资产，从而解决了以太坊的叙事问题，吸引了更多资本并加速了采用。

Hougan在接受Cointelegraph采访时表示，以太坊在为传统金融投资者定义盈利模式上一直面临挑战，直到其原生代币以太币（ETH）被包装在“股权投资工具”中。他指出：

"如果回顾过去几年，ETH从估值角度所面临的挑战之一就是华尔街对其价值的定义缺乏明确性。它是作为价值储存吗？是由于销毁机制吗？它是产生收入吗？还是来自质押的收益？谁也说不准。”

“但如果你将10亿美元的ETH放入一家公司并进行质押，瞬间就能产生收益。投资者对产生收益的公司非常敏感，”他说。

机构对以太坊日益增长的兴趣，显示了这一智能合约区块链的演变，从一个小众网络社区发展为机构级资产，距离其主网于2015年7月上线已整整10年。

ETH财库模式的潜在风险

Hougan警告称，ETH持有公司——即那些通过企业债券销售和股权形式积累ETH作为核心商业模式的公司——应谨慎管理其债务及利息支出，以避免过度杠杆化和潜在的崩盘风险。

他还建议，采用ETH进行小额配置以应对通货膨胀的财库公司应具备长期视野，并补充说，短期市场波动可能会“压垮”那些时间框架较短的公司。

他表示，基差风险，即资产和负债以不同货币计价的风险，也是这些公司需要应对的挑战，因为加密市场的疲软可能影响公司履行支出的能力。

然而，他澄清，所谓“灾难性清算”的风险——即ETH财库或持有公司被迫清算所有加密资产以满足债务义务——依然较低，这得益于企业债务到期时间的分散性。

“我认为，大家对灾难性清算的担忧是过度的，即使在最糟糕的情况下，实际发生的更多是缓慢的部分清算，”Hougan如此表示。

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