在评估关税对通胀的影响时，美联储**鲍威尔采取了一种策略：将信号与噪音区分开来。特朗普全面实施全球关税的规模和范围，进一步加大了这一本已复杂任务的难度。今年，美联储官员面临着决定，是应该进一步降低利率以支持经济，还是在较长时间内保持较高的利率以遏制通胀的难题。经济学家们预计，这系列的关税措施将通过削弱经济增长和推高物价，给美联储带来诸多挑战。为了选择合适的政策路径，官员们首先需要确定通胀上升与关税之间的关系程度，并评估这一上升是暂时性的还是更加持久的。MacroPolicy Perspectives的高级经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿指出，与特朗普第一任期的关税相比，“这一次，我确实认为影响会更加分散，因此更难以确定”。同时，耶鲁大学管理学院教授、美联储理事会前部门主管威廉·英格利希提到，从根本上看，美联储官员将优先关注价格变化与受关税影响的进口商品之间的关联。他表示，“在某种程度上，它们之间存在不一致的情况，也许还有其他因素在起作用。”