根据加密货币分析师arndxt在X平台的最新发文，目前还没有出现真正的避险行为，零售业也尚未屈服，交易所交易基金（ETF）的资金流入依然强劲。市场深度正在缓慢下滑，流动性缺乏正在加剧价格波动——流动性，而非情绪，才是真正构成市场脆弱的因素。然而，一旦逢低买入的反弹再次失效，并且2019-2024年周期的超额财富预期遭遇挑战，真正的去杠杆化将会启动。我们正步入一个市场动向将越来越受到政策影响的阶段，而不仅仅依赖于数据表现。请注意美联储关于“平稳运作”、“临时”和“设施”等措辞的变化。