加密货币创新的下一重要领域已经清晰可见：去中心化物理基础设施网络（DePIN）需要专门设计的法律框架，以充分释放其潜力。立法者现在应当为DePIN提供必要的监管清晰度。

观点作者： Aaron Basi，IoTeX产品负责人

随着GENIUS法案的成功通过，美国在加密货币监管方面迈出了重要一步。该法案专注于稳定币，建立了储备规则、审计规定以及发放资格。这一进展标志着行业的重要里程碑，立法者必须在此基础上进一步推动创新。

目前增长最快的领域之一——去中心化物理基础设施网络（DePIN）依然缺乏法律基础。

DePIN并非关注投机或NFT，它是通过社区拥有的硬件建设现实世界基础设施的方式。社区成员通过贡献天线、传感器或硬盘驱动器来获得代币奖励。这些系统提供无线连接、地图绘制和去中心化存储等服务。

不同于许多区块链应用，DePIN已经在实际运营中快速发展。

DePIN的快速扩张超越了监管

像Glow项目已经获得超过1500万美元的收益，Geodnet的年度经常性收入也超过100万美元。整个DePIN生态系统总共产生超过2.5亿美元的收入，这些并不是试点项目，而是真正为用户与贡献者创造价值的功能性网络。

尽管如此，这些项目依然缺乏监管上的明确性。与已经受到明确定义的联邦规则约束的稳定币不同，DePIN项目在灰色地带中运行。这种不确定性让用户、开发者和投资者面临风险。

监管中的空白越来越不可忽视

DePIN系统依赖于真实世界的数据和基础设施，而无法完全归入电信、云计算或加密货币的任何一种类别。这使得现有法律难以适用。

许多DePIN协议依赖于采集及共享环境数据或特定位置的数据设备。有关数据采集的内容、保存方式或归属权没有明确标准，这将削弱用户的信任，甚至导致他们选择退出。

补偿机制也是一个悬而未决的问题。用户自行投资部署硬件，却没有明确的获利规则。如果激励措施消失或代币经济发生变化，贡献者将面临风险却得不到保障。

治理方面也面临挑战。尽管许多DePIN项目声称自己是去中心化的，关键决策往往仍由核心团队掌握。若这些系统旨在服务公共利益，那么必须确保其透明性和责任性。

对DePIN进行深思熟虑的监管

GENIUS法案证明，加密货币监管并不一定要限制创新。该法案为稳定币奠定了基础，却在同時不抑制创新，DePIN同样需要这样的精细化监管。

与金融代币不同，DePIN存在于硬件、软件和服务的交叉点，因而需要专门定制的框架，而非误将其类比于去中心化金融（DeFi）或稳定币。

应当明确什么条件构成DePIN协议的合规标准，包括数据主权、隐私保护、贡献追踪和奖励机制的建立。透明的治理规则将有助于建立信任与责任。

美国引领的契机

DePIN有潜力在基础设施不足的地区扩展，推动智能城市建设，并将基础系统的所有权还给社区。为了实现这一规模，行业亟需法律上的明晰性。

不具备监管明确性，投资者将犹豫不决。如果系统缺乏用户保护，社区可能会对此感到抗拒，建设者也可能因为未来的惩罚而中断进展。行业的发展亟需明确的指导方针。

稳定币如今已有法律框架，那么DePIN理应成为下一个对象。

是时候支持现实世界的创新了

国会和监管机构有机会塑造去中心化基础设施的未来。DePIN的建设者已经准备好与之合作，而现在亟需的是支持透明度、创新和用户保护的政策框架。

GENIUS法案是一项具有重大意义的开端，但这绝不应是终点。我们需要充分认识到由用户构建与运营的物理基础设施的重大潜力。

DePIN已然到来，并在持续增长中。这一进程必然融入监管的对话当中。

观点作者： Aaron Basi，IoTeX产品负责人

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