据Omid Malekan表示，代币化银行存款缺乏稳定币的灵活性和技术优势，使其难以成为一种优质的金融产品。

银行和金融机构开始尝试推出代币化银行存款——即将银行余额记录在区块链上的一种新型存款形式，但据哥伦比亚商学院的兼职教授Omid Malekan指出，这项技术最终可能会在竞争中败给稳定币。

Malekan强调，超额抵押的稳定币发行方需要保持1:1的现金或短期现金等价物储备，以确保其发行的代币得到充分支撑。从风险角度来看，这比用准备金发行代币化银行存款的部分银行更为稳健。

此外，稳定币具有良好的可组合性，意味着它们可以在加密生态系统中自由转移并应用于各种场景，而代币化存款通常受限于许可制度、需要进行“了解您的客户”（KYC）审查，且功能较为受限，不具备同样的灵活性。

Malekan进一步指出，代币化银行存款类似于“只能向同一家银行的其他客户开支票的支票账户”，他补充道：

"这样的代币没有实际用途。它们不能用于大多数交易场景，例如跨境支付，也无法为没有银行账户的人群提供服务，更不能实现与其他资产的原子交换或在去中心化金融（DeFi）生态中使用。"

据渣打银行预测，到2028年，代币化的“实际世界资产”RWA（包括法定货币、房地产、股票、债券、大宗商品、艺术品和收藏品）在区块链上的市值预计将膨胀至2万亿美元，为数字资产的增长提供了巨大空间。

稳定币发行方将探索分润模式

Malekan认为，未来的代币化银行存款必须在与“生息稳定币”竞争，或寻找规避“GENIUS稳定币法案”收益限制的方法。这些生息稳定币通过各种奖励机制，将利息分配给用户，从而吸引客户。

长期以来，银行游说团体反对生息稳定币，担心如果稳定币发行方能够与客户分享利息，可能会侵蚀传统银行的市场份额。目前美国和英国的零售银行储蓄账户的平均年收益率均低于1%，任何高于这个收益水平的稳定收益都具有较强的吸引力。

对此，纽约大学的教授Austin Campbell批评称，银行业利用政治压力阻止生息稳定币的发展，既是为了保护自身利益，也可能损害普通零售客户的利益。

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