《引导和强化美国稳定币国家创新法案（以下称 GENIUS法案）于2025年7月18日正式成为法律。这一政策的实施标志着美国在数字资产监管领域的重要进展，首次为支付稳定币的发行和运营建立了全面的联邦监管框架。

由Alex Forehand和Michael Handelsman为Kelman.Law撰写。

根据早期的 《加密周》报道，该法案于6月17日在参议院获得两党支持通过（投票结果为68–30），并于7月17日在众议院通过（投票结果为308–122）。特朗普总统于次日签署该法案，使其成为 公共法案第119-27号。

GENIUS法案的主要条款

定义及适用范围
法案将“支付稳定币”定义为一种数字资产，其主要目的在于与法定货币（主要是美元）保持稳定价值。这种资产设计用于交易，明确排除将其视为证券、银行存款或央行数字货币（CBDC），为行业提供了必要的法律明确性。

许可框架
在为期三年的过渡期结束后（预计于2028年），仅有“获许可的支付稳定币发行商”将被允许运营。可行的发行商类型包括：

• 由联邦监管机构监督的银行子公司
• 依据新的联邦框架获得许可的非银行实体
• 通过联邦认证程序获得认可的州特许企业

资产低于100亿美元的发行商可选择进行州级监管，但需通过即将设立的认证委员会获得合规审查。

储备及报告要求
发行商需维持与其发行的稳定币等值的高流动性资产（如美元或国库券）1:1的储备比例。储备必须存储在隔离账户中，且不得再次抵押。此外，法案要求每月提交储备声明，并规定进行年度独立审计。

消费者保护及合规性
该法律整合了强有力的消费者保护措施，明确要求遵守反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）的相关义务，这些义务依据《银行保密法》执行。同时，稳定币发行商不可向持币者支付利息或收益，以保护货币市场的稳定并保持资产的支付功能。

GENIUS法案的重要性

• 监管清晰：这一法案为稳定币在联邦法律下赋予明确的法律地位。
• 机构参与：为银行和金融科技企业提供了进入稳定币市场的清晰路径。
• 消费者安全：新标准提高了储备透明度，降低系统性风险。
• 维护美元地位：该法案进一步巩固了美元在全球数字交易中的主导作用。
• 联邦与州的协调：小型发行商可通过州监管机制运作，受联邦法规约束。
• 禁止利息/收益支付：稳定币发行将不允许向持有人支付利息或收益。
• 金融机构地位：根据《银行保密法》，稳定币发行商被视为金融机构，必须保持有效的反洗钱计划，并保留包括KYC信息在内的适当记录，亦需报告可疑活动。
• 破产优先权：在任何11章破产程序中，稳定币持有者将优先于一般债权人。

未来展望

根据法案要求，联邦机构，包括联邦储备、财政部和货币监理署（OCC），将开始制定相关规则，建立运营框架，以进行许可、监督和执法。州级发行商的认证程序也正在开发中。

同时，数字资产的立法关注焦点正在转向其他法律议程。《数字令牌明晰法》在众议院推进，旨在明确证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对加密令牌的监管权。而旨在限制美国央行数字货币的《反CBDC监控国家法案》预计将在不久的将来进入参议院。

虽然GENIUS法案并非解决所有问题的万灵药，但它标志着美国向更完善的数字资产制度迈出了重要一步，为稳定币的监管清晰度消除了不少困惑。

此外，该法案还授权金融犯罪执法网络（FinCEN）在接下来的三年内探索新的区块链特定方法，并要求其发布有关侦查与报告非法活动的指导性报告，包括实施标准。

在这一快速变化的环境中，作为投资者、创业者或涉及加密货币的企业，保持信息的更新和遵循合规变得比以往更为重要。如果您需要有关这些发展的法律咨询，欢迎您在此处预约咨询。

本文最初发表于Kelman.law。