根据亚特兰大联储的GDP模型，美国在2025年第一季度的国内生产总值（GDP）预计将收缩1.5%，这一预测引发了市场对股票波动性、比特币短期稳定性以及在贸易逆差扩大的背景下美联储可能采取降息举措的担忧。

GDP下调造成的不确定性：股市与比特币面临重大挑战，美联储密切关注数据动态

国内生产总值（GDP）是评估经济活动的关键指标，反映了一国在特定期间内生产的全部商品与服务的价值。根据亚特兰大联储的最新模型预测，2025年第一季度的GDP年化增长将从2月初的+3.9%骤降至-1.5%，显示出经济活动的显著减缓，通常意味着就业、投资和消费者信心的减弱。

尽管历史上两个连续季度的负GDP增长被视为经济衰退的标志，但自拜登政府执政以来，美国国家经济研究局已开始采用更广泛的指标来界定衰退。

此次GDP预测的主要原因是净出口的显著下降，贸易逆差对GDP的拖累程度从-0.41个百分点显著恶化至-3.70个百分点。分析师认为，这种现象主要与进口商在预期将要实施的关税上涨前的囤积行为有关，而这一行为受近期政策不确定性的影响。

消费者支出同样显露出减弱的迹象，这部分支出约占美国GDP的70%。个人消费支出的增长预计将从2.3%下调至1.3%，反映出1月份零售和收入数据疲软的情况。政府支出的贡献降至0.2%，而私人投资因库存大幅减少而出现萎缩。

在美联储决策前，比特币和股市的动荡加剧

近期，比特币和股市面临困境。投资者在评估公司盈利前景下降的风险时，美国股市可能面临短期压力。历史数据显示，标普500指数对经济增长预期下调通常表现不佳，类似于2022年时的反应。然而，如果美联储决定降息以降低借贷成本，科技及房地产等行业或将受益，进而使市场趋于稳定。

加密货币被许多人认为是高风险资产，可能经历剧烈波动。在经济不安与关税实施的背景下，比特币及其他数字货币可能面临初步下跌，反映出普遍的风险规避态度。然而，如果美联储放宽货币政策，投资者可能会在传统市场中寻找替代品，从而推动加密市场反弹。此外，美国证券交易委员会（SEC）近期的积极姿态及1月3%的通胀水平进一步影响着加密货币的市场情绪。

目前，美联储的基准利率为4.25%-4.50%，而通胀数据仍高于其2%的目标。虽然GDP的收缩加大了降息的紧迫性，政策制定者或许会等待2月的相关数据来确认趋势。杰罗姆·鲍威尔表示，美联储在增长风险与持续的价格压力之间需保持平衡，尽管保持政策的灵活性，但避免过于仓促地采取行动。此外，CME期货市场的显示暗示，在下次会议上美联储极有可能维持利率不变。

亚特兰大联储的GDP模型具有0.77个百分点的平均误差，这意味随着更新数据的发布（例如3月发布的2月贸易数据），这一-1.5%的预测或会有所改变。目前的预测突显出美国经济在应对贸易政策变化和需求下降时的脆弱性。市场将聚焦于美联储在3月份会议上的信号，届时新发布的经济增长和利率预测将为未来的政策方向提供更清晰的指引。

虽然一个季度的经济萎缩不足以宣布衰退，但这种大幅修正却揭示了经济基础的脆弱。投资者、企业和政策制定者此时需深入评估此次下滑是暂时现象还是长期经济衰退的开端。