《华尔街日报》首席经济评论员Greg Ip指出，尽管一些公司因采用人工智能（AI）而实现收入增长，但这种新兴的“资产密集型”商业模式正耗尽科技公司和其他企业的自由现金流，给投资者带来了压力。

新AI商业模式对公司财务和经济的潜在风险

近年来，人工智能的热潮促使许多大型科技公司投入这一领域，这一趋势却可能为美国经济带来隐秘的风险。在《华尔街日报》的最新分析中，Greg Ip强调，虽然如微软和Meta等科技巨头的业绩有所增长，但一个关键问题却未被充分关注：自由现金流。

自由现金流是衡量企业盈利能力的重要指标之一，指运营所产生的现金流减去资本支出。自2023年以来，Alphabet、亚马逊、Meta和微软的自由现金流均有所下降，尽管在此期间它们的净收入却在上升。

这些新兴的AI公司已转向“资产密集型”的商业模式，这种模式需要在基础设施、能源和计算设备上投入巨额资金以支撑其增长。这一转变正在消耗他们的资金，迫使企业在这些领域投入更多资源，而此前它们主要依赖知识产权和数字平台来获取收入。

Ip指出，尽管市场对这种新商业模式的盈利能力寄予厚望，但目前并没有足够的证据支持这一前景。

Carlyle Group研究主管Jason Thomas表示：“一个被忽视的重要因素是时间框架。虽然所有这些资本支出可能效率很高，但其回报周期可能超出股东的预期。”

如果公司减缓对新技术的投资，这将对美国经济产生影响，因为商务部估算，今年1.2%的经济增长中有超过一半是来自信息处理相关支出。

更多信息：预期AI相关股票将在各公司表现不一的季度中继续推动未来的增长。