尽管近几个月的焦点主要集中在公开上市的矿工们争相提升算力或转向人工智能，但一家快速增长的比特币采矿公司却在低调中稳步扩展。

本文最初发表于矿工周刊，由Blocksbridge Consulting的每周通讯汇集比特币采矿和数据分析的最新动态，摘自《采矿杂志》。

电竞品牌Ninjas in Pyjamas的母公司NIP Group（NASDAQ：NIPG）于周四发布了其比特币采矿业务的最新成果。在2025年9月至11月的初步运营阶段，该公司共生产了151.4 BTC，按当前价格计算，这一收入约为1420万美元。

此外，NIPG透露，在近期的一系列交易之后，其已安装的采矿能力达到了9.66 EH/s，并预计本月稍后将新增1.64 EH/s的算力。完成全部部署后，NIPG的预计总算力将达到约11.3 EH/s，在公开交易的比特币矿工中排名前20，并成为中东和北非地区最大的已披露算力矿工。

从电竞到算力

NIPG于今年7月首次进入比特币采矿领域，宣布从Fortune Peak和Apex Cyber Capital收购3.11 EH/s的在架矿能力，并以发行新的A类普通股作为交易对价。该交易于9月完成，标志着公司在数字计算领域的正式启动。

到了11月，NIPG进一步拓展其战略，坚持从Apex Cyber Capital、Prosperity Oak Holdings和Noveau Jumpstar额外收购8.19 EH/s的在架能力。这一交易主要通过股权发行及可转换工具进行结算，使得其长期目标算力上升至11.3 EH/s，显示出比特币采矿已成为与游戏和娱乐同等重要的第二大业务线。

所有权关联到Antalpha

NIPG采矿业务迅速扩展的重要原因，不仅在于其算力的增长，还在于交易对手的背景。

在11月的扩展中，Apex Cyber Capital持有NIPG约31.2%的股份，而Prosperity Oak Holdings则控制约29.4%。最初出售矿能力的Fortune Peak与Prosperity Oak存在股份交叉持有的关系。

邱昌伟是Bitmain融资与财务部门Antalpha的董事，同时也负责Cango。Cango在成功转型为矿业企业后，已成为最大的专有比特币矿工之一。出售在架矿能力给NIPG的Fortune Peak，在Cango向大型矿企转型时也曾出售过相关矿能力。此外，Cango的首席投资官Simon Ming Yeung Tang在7月收购交易后被任命为NIPG董事会成员。

综上所述，这些交易展现了一种相似的模式：与Bitmain对齐的实体通过将已有算力转移至上市公司进行运作，而这些公司的融资主要依靠股权发行，而非传统的资本支出密集型自建模式。

扩大的专有采矿集团

这种活动的规模已经开始显现出显著的重要性。

Cango目前披露的采矿能力接近50 EH/s，而NIPG接近11 EH/s，这表明与Bitmain对齐的专有矿业操作合计已超过60 EH/s，这一数据足以使“Bitmain阵营”跻身全球最大的比特币矿工行列，尚未计算尚未公开的能力或第三方安排。

值得注意的是，随着时间推移，Bitdeer在12月通过部署自身的SEALMINER设备迅速提升了算力，强化了行业内的一大趋势：最大的专有矿工越来越多地来自能获取专有硬件的公司。

当公开矿工面临算力价格下行、融资成本上升及股东稀释的压力时，垂直整合的玩家——不论是通过硬件拥有、融资部门还是关联公司的形式——似乎正在逐步巩固其在不断增长的网络算力市场中的影响力。

本文摘自《采矿杂志》，该杂志专注于加密货币采矿行业，提供有关机构比特币采矿公司的最新新闻与研究。原文可在此查看。