只要市场能够避免黑天鹅事件，比特币（BTC）的价格可能会在ETF资金流入和机构需求的推动下继续上涨。

根据Cointelegraph审阅的两份研究报告，金融机构的需求可能会将比特币的价格推高至2025年每枚币20万美元。

分析师们来自渣打银行和Intellectia AI，他们指出，来自ETF以及希望对冲宏观经济风险的交易员的机构需求可能会使比特币的价格在今年翻倍。

Intellectia AI的首席投资策略师Fei Chen在接受Cointelegraph采访时表示：“虽然这一预测看起来非常乐观，但也存在条件限制。任何黑天鹅事件——例如重大监管打压或地缘政治事件——都有可能扰乱这一趋势。”

看涨情绪

随着比特币在4月22日突破90,000美元，创下六周以来的新高，这反映出交易员们将比特币和黄金视为对抗即将到来的贸易战和地缘政治动荡的潜在对冲工具。

这一下价格波动发生在美国现货比特币ETF迎来自1月以来的最大单日净流入之后。

根据CoinGlass的数据，美国11个现货比特币基金在4月21日共吸引了超过3.8亿美元的净流入。

Intellectia AI指出，机构需求的驱动因素，包括企业大规模的比特币购买和像Coinbase与Kraken这样的交易所，可能会继续推动价格上涨。

根据Bitcointreasuries.net的数据，企业比特币资金库目前已经持有近650亿美元的比特币。

对冲还是投机？

投资银行JP摩根在1月的一份研究报告中提到，黄金和比特币“似乎在投资者组合中变得越来越重要”，因为投资者越来越倾向于对冲地缘政治风险和通货膨胀。

然而，根据币安研究院（Binance Research）4月7日的报告，自从美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布大规模进口关税以来，比特币与黄金的关联度显著降低，而黄金历来被视作应对宏观经济不确定性的首选对冲工具。

实际上，币安还表示，比特币与股市之间的关联度更为紧密。

讽刺的是，持续的ETF资金流入可能进一步削弱比特币作为宏观经济对冲工具的地位，这侵蚀了其对机构投资者最具吸引力的特征之一。Fractal Bitcoin加密基础设施项目的核心贡献者Spencer Yang在接受Cointelegraph采访时表示。

Yang指出：“尽管机构兴趣逐渐增强，但比特币的长期韧性并不会仅仅依靠资产负债表上的数据来保证——它取决于实际使用。”

“这意味着人们实际上在网络上进行交易、构建和实验，而不仅仅是将比特币作为一种投机资产来持有。”

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