在美中贸易协议、通胀下降以及投资者情绪指标显示乐观的“风险偏好”市场推动下，比特币价格在10万美元上方稳步整理。

要点：

• 在芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)降至20后，比特币价格在“风险偏好”情绪的推动下持续稳守10万美元关口。

• 比特币牛市指数攀升至80，恐惧与贪婪指数显示市场乐观情绪持续增强，历史数据模式表明价格可能进一步上涨。

比特币价格在芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)从2025年初的峰值60下降至30年平均水平20后，继续在10万美元以上高位整理。这一显著下降紧随5月12日达成的美中贸易协议，该协议引入了90天的关税暂停期以及双方115%的关税减免措施。

芝加哥期权交易所波动率指数图表。来源：X.com

根据比特币网络经济学家Timothy Peterson的分析，这一协议有效激发了市场的“风险偏好”情绪，推动投资者转向高风险资产，从而促进了比特币和股市的表现。该分析师指出：“$VIX在潜在中国贸易协议消息刺激下大幅回落，现已恢复至‘正常’水平。这将在可预见的未来创造一个‘风险偏好’的投资环境。”

进一步增强市场看涨情绪的是，美国消费者价格指数(CPI)通胀率在2025年4月同比下降至2.3%，创下自2021年2月以来的最低水平，低于3月的2.4%以及市场普遍预期的2.4%。这一低于预期的CPI数据清楚地传递了通胀压力正在缓解的信号，假设其他经济指标保持一致，这可能大大提高美联储在2025年实施降息的可能性。

当前宏观经济格局的变化——波动性降低、通胀降温以及贸易战暂时休战——已为比特币创造了极为有利的市场环境。

本月早些时候，Peterson指出，随着芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)从55降至25，标志着“风险偏好”环境的形成，BTC价格有望在100天内达到135,000美元。他开发的预测模型以95%的高准确率将低VIX水平与投资者对比特币等风险资产信心的增强相关联。

比特币牛市指数攀升至年度高点

在经历了4月份近两年来最不活跃的看涨阶段后，比特币市场情绪出现戏剧性逆转，达到了2025年以来的最高水平。CryptoQuant数据显示，比特币牛市指数从20急剧攀升至80，这一水平通常与价格的显著上涨密切相关。

比特币：牛市指数。来源：CryptoQuant

这一转变主要由现货需求超过供应推动，呈现出与2024年4月减半后相似的模式，暗示比特币可能正蓄势待发，准备进一步上涨。

同样，比特币研究员Axel Adler Jr指出，尽管比特币恐惧与贪婪指数稳步攀升，目前为53.3%，但仍远未达到80%以上的“过热”区域。该分析师认为，市场可能会出现“上升趋势”，并期待比特币成功突破接近110,000美元的历史高点。

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