根据Sygnum银行最新发布的报告，比特币的流动供应在过去18个月内减少了30%。随着机构投资需求的增加和新储备策略的实施，市场供应正在持续收紧。

在2025年6月的投资展望报告中，Sygnum银行分析指出，比特币的流通供应正在快速减少，这种趋势为可能的价格上涨创造了条件，特别是在需求持续上升的环境下。

Sygnum的分析师表示，比特币的流动性供应在过去18个月内下降了30%，这一现象主要受到机构投资者加快入场和比特币相关金融产品（如ETF）兴起的推动。

这些机构，包括交易所交易基金（ETF）和企业买家，持续从交易所提取比特币，这通常被市场视为看涨信号。

报告指出：“比特币流动性供应的快速减少正在创造有利条件，以应对需求激增和随之而来的价格波动。”

自2023年底以来，交易所中的比特币余额已经减少了约100万枚。随着越来越多的基金通过发行股票或债券的方式购买比特币，这一趋势正在加快，进一步削减市场可用的供应。

此外，地缘政治和财政上的不确定性，特别是美元贬值和美国债务激增，正在推动投资者向加密货币市场转移。

美国三州通过比特币储备政策

推动这一趋势的还有美国三个州近期通过的允许持有比特币储备的法案。新罕布什尔州已将此类法案正式签署为法律，德克萨斯州可能会紧随其后。

与此同时，国际间对此的兴趣也在增加。Sygnum强调，巴基斯坦政府及目前在英国选举民调中领先的改革英国党已表态计划探索比特币储备策略。

尽管官方的比特币储备购买尚未有所实质性进展，Sygnum表示，一旦这些计划付诸实施，可能会成为价格上涨的重要催化剂，“不仅因为它创造的需求，还因为其释放的市场信号。”

机构买盘并不是唯一的影响因素。近期的市场动态进一步巩固了比特币作为避险资产的形象。报告指出，在美国财政状况恶化的背景下，国债的抛售潮提高了5月份比特币和黄金的需求。

比特币上行波动性超越下行风险

Sygnum还提到，比特币的波动性特征正在改善。在过去三年中，上行波动性一直高于下行波动性，这显示出市场正在趋于成熟，机构投资者的参与度不断提升。

报告指出：“虽然比较比特币的整个历史，上行冲击往往小于下行冲击，但在过去三年（自2022年6月以来），上行波动性已经持续超过下行波动性。”

Sygnum还指出，以太坊（ETH）在经历几年的低迷之后，正在重新获得发展动力。最近的Pectra升级推动了强劲的收入增长，并再次吸引了主要金融机构对以太坊及其二层网络构建代币化平台的兴趣。

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