比特币的高盈利水平提示市场短期内存在回调风险，尽管对2025年比特币价格升至20万美元的预期依然在升温。

核心要点：

• 目前，比特币98%的流通量处于盈利状态，这表明市场上存在强烈的多头情绪，但也增加了波动性和价格回调的风险。

• 分析师们预计，比特币在2025年有望达到20万美元，但这取决于需求能否持续。

越来越多的预测认为，比特币（BTC）将在2025年底前价格达到20万美元。最近盈利水平的显著提升不仅显示出市场的看涨情绪，也增加了短期内可能出现回调的担忧。

盈利中的比特币供应激增至98%

据链上数据分析机构Glassnode的数据显示，从6月22日至上周日，处于盈利状态的比特币供应比例从87%大幅上升至98%。截至7月1日周二，已有约96.7%的比特币处在盈利区间，超出了历史高点。

历史经验表明，当盈利供应比例处于高位时，市场波动性通常会加大，因为获利盘的集中可能导致抛售压力的增加。虽然市场整体表现乐观，但价格回调的警惕性也随之增强。

例如，今年1月至4月间，比特币价格曾从约10.9万美元下跌至7.4万美元，这波下跌紧跟在1月21日盈利供应比例升至98.8%之后。

盈利指标也反映出当前市场的多头与谨慎的交织。例如，自6月22日以来，比特币的实现盈亏比从1.1上涨至2.8，首次突破2.4的高位区间，总涨幅达156.4%。

Glassnode分析师在最新一期《每周市场脉搏》报告中提到，这一现象表明市场信心强劲，同时也提醒投资者，如果价格动能减弱，获利了结和需求减退的风险将增加。

此外，Glassnode指出：“当前市场已进入谨慎乐观的阶段，机构投资者的持续入场以及新一轮资金的积累为比特币行情提供了支撑。此次上涨能否维持，依赖于买盘的持续和更广泛的市场信心。”

比特币或“爆发式”突破至20万美元

自2022年11月比特币反弹从牛市低点15500美元以来，目前累计涨幅已达到590%，现价约为107000美元。分析师Stockmoney Lizards表示，比特币在周线级别走势上，已经出现高点和低点不断上升的明显上升通道。

该分析师在X平台上发布的消息指出：“比特币即将突破一个多年的通道。”

附带的图表显示，比特币价格正试图突破上方的趋势线，Stockmoney Lizards将短期目标设置为14万美元，并将年底目标设定为20万美元。他表示：“下一波行情将是非常猛烈的。”

这一看法与该分析师之前的预测相一致，即若比特币突破月线OTT优化趋势追踪带，2025年目标仍然是20万美元，并可能在明年延升至25万美元。

另一个分析师Mags也认为，如果比特币突破和Stockmoney Lizards所示的上方趋势线，将可能引发大规模牛市。Mags的短期目标为2.618斐波那契位，约为155000美元。

越来越多的预测认为，比特币在2025年下半年冲击20万美元的可能性正成为市场关注的焦点。例如，21st Capital的联合创始人Sina表示，基于幂律模型，比特币可能在2025年第四季度达到130000至200000美元的区间。

Bitwise Investment分析师指出，美国总统特朗普的贸易政策导致美元指数走弱，这可能会推动比特币升至20万美元。

Bernstein Research则认为，随着比特币现货ETF的推出及BTC储备公司的增加，机构需求激增，2025年底比特币有望达到20万美元。

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