随着比特币走势持续强劲，交易员们逐步解除看跌仓位，市场对比特币可能突破12万美元的乐观情绪正在升温。

要点总结：

• 比特币衍生品市场对下行保护的需求有所减少，显示投资者信心正在回升。

• 美国对日本和韩国的进口关税上调加剧了经济衰退的担忧，提升了比特币作为对冲工具的吸引力。

自周三以来，比特币（BTC）在107300美元至110600美元的窄幅区间内波动，引发市场对价格可能突然上涨的猜测。市场参与者越来越相信，主要央行注入的新流动性将成为比特币牛市的重要催化剂。

市场分析师TedPillows指出，比特币的走势落后于全球货币供应走势。如果这种历史相关性依然存在，比特币可能会迎来上涨。此外，TedPillows还认为，美国进口关税最后期限的推迟“意味着比特币冲击12万美元的信号已亮起绿色灯。”

美国财政部长Scott Bessent表示，尚未与特朗普总统政府达成协议的国家，进口关税将于8月11日上调。此前，政府原定周三为谈判的最后期限，因此投资者对延期表示欢迎，视其为避免贸易战取得进展的信号。

周六，Deribit平台上看跌（卖出）期权需求激增，导致看跌/看涨期权比率升至超过一年以来的最高点。虽然这一现象反映了市场对下行保护的强烈需求，但该影响已逐渐减弱。截至周一，该指标回落至0.8，看涨（买入）期权再次占据主导地位。

如果交易员显著增加比特币的杠杆做空押注，通常会对比特币期货溢价产生影响。在中性情况下，月度合约一般较现货价格溢价5%至10%，以补偿更长的结算周期。然而，做空需求的激增往往导致溢价降至5%以下。

期货数据还显示周末市场看跌情绪有所升温，比特币期货溢价在周六一度跌至3.5%，低于周五的4.5%。不过，截至周一，即便BTC价格低于108000美元，期货溢价仍恢复至5%的中性水平以上。

比特币衍生品显示市场情绪回暖，尽管整体经济衰退担忧依然存在

尽管比特币衍生品指标尚未发出明确的看涨信号，但对下行风险保护需求的激增有所缓解，这一变化显示投资者信心正在回升，尤其是在标普500指数周一下跌0.9%的情况下更为明显。

特朗普宣布对日本和韩国进口商品加征25%关税后，经济衰退的担忧进一步加深。为此，美国10年期国债收益率升至两周以来的最高水平，投资者对持有政府债券提出了更高的收益率要求。

虽然贸易紧张局势加剧导致市场整体趋于风险规避，但比特币仍供保持在107000美元以上，并且衍生品指标持续改善，进一步巩固了其有望上行至120000美元的预期。

最终，这一预测能否实现，关键在于投资者是否能改变看待比特币的方式，从将其视为风险资产，转变为将其视为避险工具和替代金融体系的认知。

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