比特币在数周以来首次出现显著的看跌信号，但强劲的逢低买入活动和关键支撑位支持了其看涨前景。

要点：

• 比特币近期形成看跌吞没K线形态，这意味着短期内可能出现走势疲软。

• 矿工头寸指数升至2024年11月以来的最高水平，同时获利了结现象也创下新高。

• 尽管市场出现恐慌性抛售，但在11.6万至11.8万美元区间内仍有超过196,600枚BTC被大量买入，这进一步增强了交易者对长期多头的信心。

自5月初以来，比特币（BTC）在日线图上首次出现显著的看跌信号，形成看跌吞没K线形态，并由流星线形态确认。此前，比特币在过去21天内累计上涨了19%，这可能意味着短期行情出现了疲态。

根据CryptoQuant的数据，矿工头寸指数（MPI）上升至2.78以上，创下2024年11月以来的新高。该指标衡量比特币矿工向交易所转移BTC数量与过去一年平均值的比例。MPI的上升表明矿工的卖出意愿增强，尽管短期内可能带来压力，但当前的增长仍然远低于牛市顶部常见的极端水平。

此外，比特币流入中心化交易所的已实现盈亏（P&L）达到了创纪录的92.9亿美元，这显示投资者在积极获利了结。加密分析师Crazzyblockk指出，这些数据表明市场正处于高风险区间，短期内波动可能加剧，但整体多头趋势依然存在。

与此同时，交易平台Hyblock Capital指出，比特币未平仓合约“正接近泡沫风险水平”。

“从历史数据来看，当出现这种情况并且恐惧与贪婪指数处于‘极度贪婪’区域时，我们通常会看到阶段性的高点和回调。亮红色标注代表两种条件同时出现的时期。从历史经验来看，这种情况通常持续较长时间，因此建议不要急于进场交易。”

比特币持有者该恐慌还是耐心等待？

比特币近期下跌引发了恐慌性抛售，据比特币研究员Axel Adler Jr.称，24小时内近5万枚比特币被亏损卖出，此剧烈反应突显了投资者在比特币自近期高点回落后的焦虑情绪。

不过，数据显示此次回调伴随着更为强劲的买盘。比特币持仓成本分布热力图显示，投资者在11.6万至11.8万美元区间内累计买入了超过196,600枚比特币，总价值超过230亿美元。这表明，尽管市场出现恐慌性抛售，但大规模的逢低买入活动仍表明市场对比特币长期走势的信心依然坚定。

从技术面来看，只要比特币能够在11.2万美元上方盘整，其长期多头结构依然稳固。在经历19%的上涨后，市场出现横盘或小幅回调是健康的修正，有助于市场降温、去杠杆，同时让部分持仓意志不坚定的投资者退场。

尽管近期出现的看跌吞没（Bearish Engulfing）形态可能预示短期疲态或潜在反转，但目前尚未破坏整体上升趋势。只要关键支撑位在11.2万美元附近保持有效，比特币重拾升势的概率依然较高。

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