Bitwise的高管Matt Hougan承认“自己可能判断有误”，但他并不认为2025年就是比特币（BTC）上涨行情的终点。

这一预测提出之时，其他分析师对于比特币（BTC）是否会脱离历史规律，以及是否会继续遵循传统减半周期并在未来几个月内见顶，持有不同的看法。

Hougan称比特币或迎来“一段良好发展期”

Hougan表示，他预计2026年将是一个上涨之年。他在周五的X平台视频中指出：“总体上，我认为未来几年会表现良好。”

他指出，四年减半周期“已经失效”，这一点的原因在于比特币减半事件每四年“重要性递减”，以及利率周期对加密资产的影响变得积极。他补充说，自4月以来，美国前总统特朗普公开要求美联储主席鲍威尔降息。特朗普的表态被认为是可能推动比特币上涨的因素，因为较低的利率会降低债券和定期存款等传统资产对投资者的吸引力。

Hougan还表示，随着行业监管环境逐渐明朗，出现重大价格回撤的可能性也在降低。“随着监管环境的改善和行业的机构化，重大风险已经减弱，”Hougan称。

他认为，鉴于当前监管进程的推进以及行业的机构化仍处于初期阶段，比特币本轮周期的上涨空间可能会超越历史平均水平：

“长期支持加密的力量将超越传统‘四年周期’的影响（如果这种影响仍然存在），2026年将会是一个好年份。”

Hougan指出，比特币最大的“周期性风险”在于比特币储备公司数量的增加。他表示：“这是一个值得重点关注的重要因素。”

资产管理公司VanEck近期也表达了类似的担忧，警告称通过增发新股或举债来积累比特币的公司面临特别突出的风险。

VanEck指出，如果比特币价格大幅下跌，这些公司可能会面临过高的杠杆风险。

比特币更有可能出现“持续稳定的繁荣”

然而，Hougan预测比特币价格在短期内的上涨将保持相对稳定，而非剧烈波动。他表示：“我认为这更像是‘持续稳定的繁荣’，而不是‘超级周期’。”

他补充道：“当然，我也可能判断失误，市场依然可能出现较大的波动。”

几天前，CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，比特币的四年周期理论“已经失效”。

Ju指出：“我的预测原本基于这一理论——当鲸鱼开始积累时买入，当散户入场时卖出。但如今这一模式已经不再适用。”

他还补充道：“在上一轮周期中，鲸鱼的持仓出售给散户。而这一次，老鲸鱼把资产卖给了新的长期投资者。机构的参与程度超出了我们的预期。”

尽管如此，也有观点认为这一模式并未发生根本性变化。加密分析师Rekt Capital近期警告称，比特币本轮牛市周期可能只剩几个月的时间，特别是在市场仍可能遵循2020年历史规律的情况下。

Rekt进一步解释道，如果比特币周期延续2020年模式，市场高点很可能会出现在10月，也即2024年4月比特币减半后的第550天。

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