2025年，比特币的表现大幅超越了伯克希尔及其重仓股，凸显了忽视比特币作为对冲或成长型资产的机会成本。

关键要点：

• 如果伯克希尔仅将5%的资金分配到比特币，可能赚取8.5亿美元。

• 2025年，比特币的表现优于伯克希尔的股票及其主要持股。

根据伯克希尔最新披露的文件，2025年第二季度，公司实现了123亿美元的净利润。然而，深入分析后发现，尤其是在忽视比特币机会的情况下，公司整体表现面临更大的考验。

比特币本可缓解伯克希尔46亿美元的股权损失

在沃伦·巴菲特的领导下，伯克希尔在本季度进行了对卡夫亨氏股份的50亿美元减值处理，导致今年上半年股权法投资损失达46亿美元。

由于净收益较去年同期大幅下降，公司的股票在2025年落后于比特币和标准普尔500指数，特别是在巴菲特宣布将卸任CEO之后。

截至周二，伯克希尔股票年初至今仅上涨3.55%。相比之下，标准普尔500上涨7.51%，而比特币则上涨了16.85%。

截至6月底，伯克希尔持有1004.9亿美元的现金及现金等价物，其中大部分存放在短期国债和低收益工具中。

如果在2025年初将其中5%的资金分配给比特币，到8月时将带来超过8.5亿美元的未实现收益，基于比特币年初至今16.85%的回报率。

尽管这笔投资的比特币收益不足以完全弥补卡夫亨氏带来的亏损，但确实可以在一定程度上对冲部分损失。

这还将为伯克希尔提供更多的灵活性，因为公司在上半年未进行股票回购。

2025年比特币表现优于伯克希尔的主要持股

错失的比特币收益使人们看清伯克希尔保守策略在相对表现上的代价。

例如，截至目前，比特币的表现优于伯克希尔的前三大股票持股——苹果（AAPL）、美国运通（AXP）和可口可乐（KO），详情如下。

需要指出的是，巴菲特长期以来将比特币称为“毒药的平方”，并多次表示比特币无收益、无内在价值，也不应出现在任何投资组合中。

然而，在一个由ETF流入增加、机构采用和日益利好硬资产的宏观背景下，比特币的表现优于伯克希尔的主要持股。

巴菲特指定的继任者Greg Abel截至目前尚未发表任何支持比特币或其他加密货币的公开声明。

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