Pantera的Dan Morehead精准预测了比特币在2025年8月11日的价格，这一预测是在2022年11月比特币接近底部时做出的。

Pantera Capital坚持比特币减半周期理论，因此在2022年极为精准地预测了比特币价格，突显了该资产供应安排对估值的深远影响，尽管市场对周期理论的质疑依然存在。

在2022年11月，Pantera发布了一张价格走势图，追踪比特币(BTC)的减半行情，并指出每个四年周期后的回报普通递减。该公司基于市场底部与减半后行情之间的典型时间间隔，预测比特币将在2025年8月11日达到117,482美元。

根据CNBC援引Coin Metrics的数据，8月11日，比特币的收盘价超过了119,000美元。

在众多比特币价格预测中，Pantera的预测因其极高的准确性而备受瞩目。当时，比特币正朝着低于16,000美元的周期低点前进——据Bitbo数据，比特币在2022年11月21日达到了该底部。

目前，比特币的价格接近120,000美元，较2022年低点上涨超过660%。

这次的价格上涨再次验证了比特币四年价格周期的有效性，该周期与减半事件密切相关，通常遵循减半后的上升、周期顶峰、调整和积累的模式。

分析师Bob Loukas等人也通过周期理论分析比特币的高低点。Loukas在2023年1月准确识别出新四年周期的起点，当时距离比特币触底仅有不到两个月的时间。

机构的采用会改变比特币的周期叙事吗？

每次比特币减半循环都会引发关于“这次是否不同”及四年周期模式是否会消失的新讨论。

值得注意的是，认为周期规律减弱的意见此番有一定理由支持：比特币的机构化程度达到了前所未有的高度，现货ETF及上市、非上市公司合计持有了数百万枚比特币。

自2024年1月起，美国比特币现货ETF成为历史上最成功的ETF首发产品。据Bitbo数据，ETF目前持有比特币供应量的7.1%，约149.1万枚BTC。此外，上市和非上市公司合计持有了另外136万枚BTC。

作家兼投资人Jason Williams表示，企业比特币储备量的增长是他认为比特币四年周期可能已经结束的主要原因。

比特币支持者Pierre Rochard对此持同样看法，并表示：“减半对流通筹码的影响微乎其微，95%的比特币已被挖出，市场供应主要来自早期持有者手中的筹码，而需求则主要来自现货散户、财富管理平台新推出的ETP（交易所交易产品）和企业比特币储备。”

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