比特币在226亿美元的月度期权即将到期之际，由多头占据主导地位，但宏观经济环境的不确定性仍可能为空头提供最后的反击机会。

主要观点：

• 多头押注在九月期权到期时占据优势，前提是比特币价格能稳守在110,000美元的关键支撑位以上。

• 尽管市场多头需求较为强劲，宏观经济的不确定因素依然带来下行风险，存在突发性调整的可能性。

预计本月到期的比特币期权总额达226亿美元，且在比特币价格于117,000美元出现剧烈回撤后，市场进入关键关口。目前，只要比特币价格不跌破112,000美元，多头在到期前仍具有一定优势，但若价格跌破该支撑位，则风险大增，应密切关注市场动态。

目前，Deribit平台依然主导市场，周五比特币期权未平仓量约为174亿美元，另外，OKX和CME的未平仓量分别为19亿美元。数据显示，买入（看涨）期权的合约数量通常多于卖出（看跌）期权，反映出投资者仍然偏向乐观预期。

看涨与中性仓位需求普遍存在

本次九月到期的趋势延续以往——看跌期权未平仓量为126亿美元，低于看涨期权20%。最终市场走向取决于周五UTC时间8:00比特币价格表现，若价格能站稳在112,000美元以上，涨势有望延续。

Deribit交易所的持仓数据显示，中性至看跌的押注主要集中在95,000至110,000美元区间，但随着行情变化，达成这一预期的可能性逐渐降低。大量看涨合约押注在120,000美元及以上，未平仓总额达到66亿美元，而实际上可实现的盈利区间只剩下33亿美元，显示市场对更乐观的预期在增强。此外，81%的看跌期权集中在110,000美元以下，活跃合约仅剩14亿美元，整体格局偏向中性或看涨。

交易者通过期权偏度指标正在进一步确认专业投资者是否真的偏好多头布局。比特币期权的Delta偏度指标显示出13%的轻度恐慌状态，说明看跌期权的溢价高于看涨期权。在中性预期下，该指标应保持在-6%至6%之间，当前状态提示市场大户和做市商对113,500美元水位的下行风险较为担忧。

112,000美元，是比特币价格动能的关键关口

依据当前价格趋势，Deribit平台分析出以下三种可能的发展路径：

• 在107,000至110,000美元区间：看涨合约为10亿美元，而看跌合约为20亿美元，净看跌为10亿美元。

• 在110,100至112,000美元区间：看涨和看跌合约持平，各为14亿美元，市场态势偏中性。

• 在112,100至115,000美元区间：看涨合约为16.6亿美元，而看跌合约为10亿美元，净看涨为6.6亿美元，显示多头逐渐占优。

目前来看，完全排除看跌期权策略还为时过早。市场情绪可能会受到即将公布的宏观经济数据影响，包括美国GDP、每周失业救济人数及国债拍卖等。经济数据的表现将影响美联储的货币政策预期，若经济疲软，更多降息预期或将提振加密资产表现；但劳动力市场的持续疲软也可能导致市场风险厌恶情绪升温，给比特币价格带来压力。

尽管九月期权整体偏向多头，但价格下行突破112,000美元的风险仍不可忽视。投资者应密切关注后续宏观经济指标及市场动静，做好风险应对准备。

相关资讯：以太坊关键时刻：ETH破位下行，4,000美元或成最后防线

本文仅供信息参考，不构成任何投资或法律建议。所表达的观点仅代表作者个人立场，不代表Cointelegraph的立场或意见。