尽管宏观经济走势有利，推动股市上涨，但比特币仍然难以实现反弹。要突破11万美元的关键阻力位，比特币还需要满足哪些条件呢？

要点：

• 美国经济数据显示强劲，黄金价格同步上涨，投资者的风险偏好逐渐转向传统避险资产，导致比特币资金流出。

• 监管环境仍存在不确定性，以及美国比特币战略储备计划的具体实施细节未明，抑制了市场的上涨动力。宏观利好未能有效带动比特币突破关键关口。

本周五，比特币未能突破11万美元整数关口。尽管交易者对本月比特币期权到期后行情充满期待，但空头压力持续存在，加之宏观经济数据表现稳健，以及针对加密货币储备企业的潜在调查，使得价格未能出现预期的上涨。
美国商务部公布的数据显示，8月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.7%，符合市场预期。持续的通胀压力是美国联邦储备局保持谨慎、推迟降息的重要原因之一。

黄金逼近历史高位，比特币表现相对疲软

根据期货市场的数据显示，市场已大幅降低年底前降息至3.75%或更低的预期。

根据CME FedWatch工具显示，美联储在年底前两次每次0.25%的降息概率为67%，较一周前的79%有所下降。市场的失望情绪逐渐升温，因为金价周五上涨至3770美元，距离历史最高点仅差0.5%，表明部分投资者在不确定的宏观环境中更偏向于黄金等传统避险资产。

与此同时，标普500指数周五上涨，原因是8月美国消费者支出增长了0.6%。根据Yahoo Finance的报道，经济学家此前预期年底前消费会放缓，但物价上涨和劳动力市场的疲软引发了新的担忧。

美国经济的稳健表现通常有助于推动企业盈利，降低市场风险感知。尤其是在贸易紧张局势加剧的背景下，这一效应尤为明显。近期，美国总统特朗普政府再次推出新一轮进口关税措施，包括对专利药品征收100%的关税，这也增加了市场的不确定性。

监管压力与政策延迟令比特币市场忧虑加剧

除了宏观经济因素外，行业内本身的监管压力也对比特币价格形成压力。
据《华尔街日报》报道，多个持有大量比特币的加密储备企业已被美国监管机构联系监管。美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）对部分公司公告前出现的交易量异动表示担忧。

法规禁止上市公司有选择性披露重大非公开信息，导致投资者担心某些股票在部分披露前出现了异常涨幅。“这通常是监管调查的第一步，是否会深入追查，谁也无法预料。”前SEC执法律师David Chase向WSJ表示。

此外，美国比特币战略储备的具体进展依然停滞，交易者的挫败感逐渐增加。虽然3月的总统行政命令中提到“预算中性策略”以逐步积累比特币，但至今未公布任何实质性措施。尽管政府承诺对持有情况进行审计，但相关行动仍未落实。
这一系列因素共同导致了比特币价格的持续低迷：宏观利好不足、监管压力未解、以及储备状况不明都成为制约因素。

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