四年周期的市场趋势通常在此时已逐渐接近尾声，但近期的行情仍受到多重利好因素的支撑，包括强劲的ETF（交易型开放式指数基金）资金流入、“更具内生性”的持仓积累，以及技术分析持续呈现看涨信号，这些都预示着比特币价格有望继续走高。

核心要点：

• 强大的ETF资金持续涌入，全球比特币投资者群体不断扩展，预示着本轮上涨的基础刚刚形成。

• 在过去一周内，现货比特币ETF实现净流入22亿美元，创下历史第二高纪录，显示机构资金的极大热度。

• 罕见的“积累圆筒”技术形态显示，未来比特币的目标价格在45万美元至50万美元之间，潜力巨大。

上周四，比特币价格在交易中出现剧烈波动。在美联储主席Jerome Powell于2025年在堪萨斯城社区银行研究会议上发表讲话前，市场处于高度不确定状态。然而，分析师普遍认为，除了宏观经济因素外，链上数据与技术指标都强烈指向比特币“超级周期”的正式开启。

现货ETF的资金流入带来“持久顺风”

自比特币从10.8万美元低点反弹以来，展现出强劲的多头趋势，价格累计上涨超过16%，并在周日一举突破12.6万美元的历史高点。

根据Glassnode的数据显示，机构对现货比特币ETF的持续需求是推动价格反弹的重要动力。上周录得的22亿美元净流入，类似于2024年11月6日至12月16日期间的资金流入，当时引发比特币价格从6.7万美元上涨至10.8万美元，涨幅超过60%。

链上数据显示，这些资金的流入不仅吸收了市场中的大量现货供应，还大幅提升了市场的整体流动性。业内报告指出：“机构参与的重新活跃有效支撑了市场的结构和弹性。”

分析认为，历史上第四季度一直是比特币表现最强的时期，通常伴随着投资者风险偏好的回升和资产配置的再平衡。Glassnode指出：“持续在10月和11月的ETF资金流入将为年底的价格提供持久支撑，增强市场信心。”

“内生性”增长的比特币持仓

比特币的强劲走势亦受到“鲸鱼”阶层的积极买入支撑。据Glassnode数据显示，反映大户投资者的比特币积累趋势得分（Accumulation Trend Score, ATS）已逼近1，显示出主要机构和大户持续增持的态势。

这一趋势与今年7月的积累表现类似，当时比特币从6月低于10万美元的水平上涨到8月中旬的前高点12.45万美元，形成显著的上扬态势。< /p>

此外，过去几周内，持有10到1000枚比特币的中小实体账户的购买规模持续上升，显示散户与中型机构的共同参与增加了市场的深度和韧性。Glassnode分析补充：“中层持有者的集体行动指向一个更加有机健康的积累阶段，为反弹提供坚实支撑。”

月线图形态预示50万美元的未来潜力

技术分析显示，比特币价格在月度线级别已形成一种罕见但具有高度可靠性的形态——Jesse Livermore积累圆筒形态。分析师Merlijn The Trader指出，这一形态暗示比特币超级周期已在逐步展开，未来有望进入更大级别的牛市阶段，目标价位在45万美元至50万美元之间。

该形态表现为价格在窄幅区间震荡，形成“圆筒”式的结构，显示强势资金持续积累，等待关键突破。Merlijn强调：“目前比特币/美元正处于‘第8阶段’，即疯狂垂直上涨的阶段。”

据其预测，经过第7阶段的积累后，比特币有望逐步进入第8和第9阶段，目标价格分别为45万美元和50万美元，进一步确认其超长牛市的潜能。

另外，分析师Bitcoinsensus也指出，比特币当前正重演过去两年第四季度的行情，每次都伴随突破扩张三角形，带来大幅上涨。它们提出疑问：“我们是否即将迎来另一个垂直拉升的阶段？”

“多重周期循环是否在重复？Q4布局中……🚀

2023年Q4：巨型喇叭形突破引发大行情

2024年Q4：向下的楔形突破将带来爆炸性运动

2025年Q4：喇叭形突破配合趋势线支撑，可能开启新一轮垂直上涨。

是否即将迎来另一段竖直涨势？”

根据Cointelegraph的报道，多项因素支持比特币仍具备强劲上涨潜力，杯柄形态等技术指标预示价格可能冲击30万美元新高。业内也提醒注意市场风险，勿忽视可能的回调和调整压力。