比特币（BTC）减半后的时期带来了新的机遇与挑战，这将塑造去中心化技术的未来及其对全球市场的影响。

观点来自：Ken Alabi

每四年比特币减半后的几个月，区块链生态系统迎来了公众的高度关注期。这个周期通常持续超过一年，主要受经济基本原则的驱动：当某一资产的供应减少，而需求保持稳定或增加时，其价值通常会上升。从历史经验来看，这种供应冲击往往会引发比特币主导的市场升值，激发用户、开发者、投资者以及政策制定者的兴趣与参与。

在这些减半后的周期中，区块链行业展示了其创新项目和潜在应用。尽管此前的周期并未推出在任何特定领域显著超越现有技术的区块链应用，但其核心优势——不可篡改性、数据透明性以及通过私钥加密实现的用户资产主权，仍吸引了众多创新者。这些特点已经被创造性地应用于多个领域，包括无国界支付系统、去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）、游戏资产记录系统、粉丝和忠诚度代币、透明的资助和慈善分配系统，以及农业补贴和贷款追踪等。

虽然过去的周期突出了区块链的潜力，下一周期预计将展示新的应用场景，具体如下：

从过去的减半周期中获得的经验教训

2012年的减半后周期突出了无中介、无国界支付系统的潜力。在比特币普及之前，中介支付和缓慢的跨境交易是常态——国际转账需要数天，支票的清算也同样缓慢。比特币暗示了无缝支付的未来，早期采用者开始记录接受比特币的商家数量。然而，扩展性问题和交易费用的上涨限制了这一效用。讽刺的是，许多区块链网络的收费结构反而限制了自身的成功，并阻碍了增长。最终，该周期以安全漏洞告终，特别是在减半后20个月发生的Mt. Gox黑客事件。

2016年，首次代币发行（ICO）爆炸式增长，民主化了风险资金的获取。普通投资者如今可以投资早期项目，而这一机会本曾只属于大型金融机构。然而，市场上充斥着仅凭白皮书支撑的代币，缺乏投资者保护和问责制导致许多ICO迅速崩溃。那个时代的大多数项目如今已不复存在，即便是最大的ICO也无法在前100名区块链项目中找到。

到了2020年，市场被三大趋势主导：去中心化金融（DeFi）、NFT和边玩边赚（P2E）游戏。DeFi项目承诺提供无法持续的收益——有时高达100%，这些收益来自于不断铸造更多代币，但并无实际的经济活动作为支撑。同时，NFT的估值暴涨，其中一些代币的实际价值几乎为零。元宇宙的炒作也逐渐消退，虚拟世界的大规模采用未能实现。而P2E游戏则依赖于通货膨胀的代币经济模型，而这一模型在增长停滞时崩溃，暴露了其脆弱性。

2024年的减半周期以美国批准比特币ETF为基础，平稳开启，标志着加密货币正式进入传统金融市场。这一行动与区块链社区在民主过程中的日益影响结合在一起，表明重要转变的开始。

加密货币正式进入金融体系

这是加密资产首次能够融入金融系统而非处于外部，这可能导致更加平衡的监管，而非对技术的全面敌对。人们开始内心认同其实际效用并为其发声。美国有望在采纳区块链技术方面发挥领导作用，特别是考虑到其在其他技术创新历史中的主导地位。接下来要探讨的是：这种整合将走多远？我们是否会看到更多国家将加密资产纳入其国家储备？除了监管进展，几个区块链应用也有望在本周期得到考验。

去中心化的现实世界资产（RWAs）

现实世界资产的代币化及其去中心化融资的趋势正在上升。现实世界资产（RWAs）的引入赋予资产拥有者直接从基于区块链的融资中受益的机会。关键领域包括房地产、住房融资、股票、债券、国库券、农业融资、去中心化物理基础设施网络（DePIN）和去中心化公共设施（DePUT）。

区块链与人工智能的协同效应

区块链与人工智能的结合正在形成强大的协同力量。去中心化管理的人工智能模型和安全的数据处理为隐私问题提供了新的解决方案。人工智能能够通过管理加密数据、按用户指示揭示或仅向授权机构披露数据，从而有可能超越类似ZK-SNARKs的解决方案，前提是符合区块链协议。

微交易

传统金融系统无法支持微交易，因为运营成本较高。而区块链凭借低成本的交易模式非常适合微支付，特别是在内容消费领域。这一趋势有望打破过时的媒体捆绑销售做法，并促进无缝支付新时代的到来。

迷因币和名人代币

迷因币（Memecoin）的泛滥，目前市场上已有近10种表情币跻身市值前100，并且几乎没有实际效用。低成本的区块链和用户友好的代币创建工具推动了这一趋势。由知名公众人物推出的迷因代币同样越来越普及，但大多数同样缺乏实际用途。

稳定币

稳定币继续在传统金融与区块链之间架起桥梁。伴随更快、更便宜的区块链技术主导这一周期，稳定币在支付领域的使用越来越广泛，挑战着传统系统，如缓慢的支票清算和高昂的跨境转账。如果监管政策清晰，稳定币有望实现主流化。

初步数据揭示

Toronet Research在2024年1月至5月期间跟踪了代币表现，并对2024年12月的趋势进行了预测。研究显示：

迷因币、与人工智能相关的代币和现实世界资产代币是早期增长的领导者。

所有类别的交易量均有所增长，这是每四年一次的区块链项目兴趣和参与度增加的典型现象。

尽管DePIN项目起步时可能增长有限，但若干创新项目或将实现突破。

Layer-2项目的增长速度超过了Layer-1项目，或者吸收了后者本应获得的增长。

根据Toronet Research的另一项观察，与过去周期的情况一样，应用领域价值较低并导致上一周期热潮的项目（如2017年的ICO和2021年的NFT）往往在下一周期遭遇否定。

是否能打破周期？

当今的周期为区块链行业提供了重要机会。伴随机构整合的加速、审慎的监管承诺及向现实应用的转移，区块链行业有望实现真正的增长。这一周期可能会比以往任何周期更成功，尤其是因为区块链解决方案日益获得广泛认可并融入经济体系。

观点来自：Ken Alabi

相关推荐：非洲是加密货币大规模采用的关键

本文章仅供一般信息参考，并不构成法律或投资建议。文中表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，不代表Cointelegraph的观点。