收益型稳定币的规模已激增至110亿美元，受到监管变化和用户需求上升的推动，其中Pendle占据了30%的市场份额。

收益型稳定币的流通量已飙升至110亿美元，占稳定币总市场的4.5%，与2024年初的15亿美元和1%的市场份额相比，增长显著。

这一趋势的最大赢家之一是Pendle，这是一个去中心化协议，允许用户锁定固定收益或对浮动利率进行投机。Pendle在与Cointelegraph分享的报告中表示，其目前占收益型稳定币总锁仓价值（TVL）的30%，约为30亿美元。

Pendle指出，稳定币在其40亿美元总锁仓价值中占比达83%，相比一年前不到20%的比例有了大幅提升。相比之下，历史上占Pendle TVL 80%至90%的资产如以太坊（ETH），如今已缩减至不到10%。

传统稳定币如USDT和USDC并不向持有者传递利息。Pendle估计，基于超过2000亿美元的流通量和美国联邦储备系统4.3%的利率，稳定币持有者每年错失超过90亿美元的收益。

监管清晰度提升惠及稳定币

收益型稳定币的增长伴随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府下日益明朗的监管环境。

2月，美国证券交易委员会（SEC）批准将收益型稳定币视为受证券监管的“证书”，而非直接禁止。这项批准允许收益型稳定币在特定规则下运营，包括注册、披露要求和投资者保护措施。

此外，拟议的法案如《稳定币透明度和问责制以改善账本经济法案》（STABLE）和《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS）进一步表明了有利的政策方向。

与此同时，Pendle表示，预计未来18至24个月内稳定币的发行量将翻倍至5000亿美元。该公司还预计收益型稳定币将占据这一市场的15%，发行量将达到750亿美元（从目前的110亿美元增长7倍）。

Pendle将重点转向收益市场

Pendle最初专注于空投挖矿，现已转向成为去中心化金融（DeFi）收益市场的基础设施层。

Ethena的USDe稳定币目前约占Pendle稳定币TVL的75%。然而，在过去一年中，Open Eden、Reserve和Falcon等新进入者的非USDe资产的占比从1%增加至26%。

Pendle还在扩展至以太坊以外的网络，计划支持Solana等网络，并与Aave以及Ethena即将推出的Converge区块链进行整合。

值得注意的是，近年来，加密货币领域内对收益生成策略的兴趣激增，零售和机构投资者都在寻求最大化其数字资产的回报。

5月19日，混合现金和加密薪资提供商Franklin宣布推出Payroll Treasury Yield，利用区块链借贷协议帮助公司从薪资资金中赚取收益。

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