没有执行的确定性，高收益实际上毫无价值。机构在采用DeFi时需要的是可预测的交易，而非短期的投机性高回报。

观点作者： Robin Nordnes，Raiku的联合创始人兼CEO

许多忠实的去中心化金融(DeFi)支持者认为，未来的行业采用将由高额收益率驱动。实际上，主流市场更看重的是系统的一致性和可靠性。

DeFi为普通用户打开了过去只对机构开放的金融工具。这意味着任何人在世界任何角落都可以首次进行投资，这是巨大的进步。然而，这一开放性也带来了风险与权衡。去中心化让我们拥有自由，但有时也会带来不可预测性。

现在，弥合这个差距势在必行。DeFi的下一步是建立像我们日常使用的应用程序一样稳定和一致的系统。当加密货币着变得像Web2产品一样可靠时，它将促使整个行业转向链上应用。如果我们真的希望有超过十亿用户加入，那么这正是我们所需要的。

收益的幻觉

DeFi高度依赖收益率的火热。这成为吸引数百万用户的关键。资产可以在夜间增值的想法令人振奋，且一度确实奏效。然而，只有基础设施稳定时，收益才有实际意义。如果执行不稳定或不可预测，屏幕上的数字只是一种虚幻。

散户投资者可能没有意识到这一点，但专业的机构和资金池不会如此。它们关心的是精确性，不会在不稳定的系统上投资。最后拼图是让加密应用像我们每天信赖的Web2服务一样稳定和可预测。

2020年，业内普遍预计，到2023-2025年，DeFi的广泛采用会成为现实。

如今2025年即将结束，很明显，这一目标仍在距离之上。随着加密在更大金融生态中的作用不断加深，我们必须正确认识机构所关心的风险。

是的，DeFi在不断增长，收益率也吸引了大量普通投资者的兴趣，但不能指望机构仅仅因为承诺5%的年化收益就会投入，特别是在潜在系统崩溃的风险存在时。

未来，随着去中心化市场逐步迈向机构级系统，可靠性、可预测性和确定性将成为行业的核心竞争力。

什么在限制DeFi的发展

以Solana为例，目前其速度快、性能稳定，逐步改善。然而，当你开始以机构的规模运营，执行自动清算策略，或者每秒处理数千笔交易时，"几乎"已经不够用了。对于对冲基金或交易所而言，一次交易失败可能会导致当天的报告出错，甚至引发数百万美元的风险事件。

普通用户已经信任Solana，机构才是接下来真正的目标。它们需要确定性——知道当他们按下“执行”按钮时，交易会立即、完全按预期完成。

可靠性成为新的竞争优势

没有可靠性，区块链就难以成为真正的经济基础。机构希望的是100%的系统可靠性，而非高得令人心动的收益率。

基金、交易所和银行管理着数十亿资产，它们一旦遇到问题，必须面对客户、监管和全球市场的责任。为何要在具有已知缺陷和风险的系统上冒着声誉危机？

机构对DeFi的要求是极致的：确保精确执行、保证交易执行时间和具有可预期的延迟。当整个金融生态的GDP规模逐步迁移到链上时，投机性的高回报变得次要。

向确定性转变的必要性

比追求速度更为关键的是，DeFi需要实现确定性。确保交易何时被处理，以及完成后表现如何。这不仅提供了公平竞争的环境，也让每个用户——不论是个人交易者还是机构——都能在链上获得传统金融体系中所期待的信心。

大规模应用的关键不在于提供更多投机激励，而在于在压力环境下保持稳定与可靠。当网络能保证公平性和精准度，验证者因正常运行时间而获得奖励，而非投机行为时，DeFi将不再是一场赌博，而是真正的基础设施。

从收益战到基础设施战

DeFi的发展经历了几个阶段：最初的流动性挖矿，随后扩展，再到协议拥有的流动性，以及如今的现实资产支持（RWA）。每一阶段都带来了新的创新和资本注入，但都未能完全打通机构这一端。未来的周期将会实现。

未来的DeFi不再是追逐高收益的“战争”，而是谁能用互联网的速度提供最可预测的结果。赢家将是那些让DeFi变得“无聊”——稳定、快速、精准——的actors。

观点作者： Robin Nordnes，Raiku的联合创始人兼CEO

相关推荐：以太坊基金会（Ethereum Foundation）通过新颖的资金方案调整资助策略

本文内容仅供一般信息，不应作为法律或投资建议。文中观点、想法仅代表作者个人，不一定反映Cointelegraph的官方立场。