以太坊在质押领域的领军地位、现货加密货币ETF的推出，以及投资者情绪的改善，共同指向以太坊（ETH）价格的持续上涨趋势。

要点：

• 以太坊价格的上涨受到网络活动增加和强劲的现货ETF流入的推动。
• 数据显示，2800美元对以太坊来说仍是一个难以突破的阻碍。

自5月10日以来，以太坊（ETH）的交易价格一直在2370美元至2770美元这个相对狭窄的区间内波动，但多项指标显示其具备上涨潜力。在分析以太坊的第二层扩展解决方案时，发现其在区块链存款和活动方面仍然保持领先地位。

尽管在2024-2025年周期内，以太坊未能恢复至其历史最高点，但“以太坊杀手”中没有一个接近其666亿美元的总锁定价值（TVL）。目前，以太坊占据市场主导地位的61%份额，而其两大主要竞争对手加起来仅占14%。

过去30天内，以太坊基础层的TVL增长了6%，这主要得益于Pendle、Ethena和Spark的蓬勃发展。相比之下，BNB Chain的TVL下降了6%，而Solana的存款也减少了2%。更值得注意的是，在2025年初模因币热潮期间，竞争区块链的存款大幅增加最终被证明是不可持续的。

由于基础层交易费用较高，以太坊在去中心化交易所（DEX）的交易量方面确实失去了一些优势，这对大多数用户来说仍是一个障碍。然而，其第二层解决方案在过去30天累计录得了700亿美元的DEX活动，依然保持以太坊在生态系统中的领导地位。主要贡献者包括Base、Arbitrum、Unichain和Polygon。

有趣的是，一些过去曾挑战以太坊主导地位的基础层扩展网络，现在在DEX活动中已不再位列前六。例如，Tron在过去30天的交易量仅为45亿美元，而Avalanche的交易量为42亿美元。相比之下，以太坊及其扩展解决方案的总交易量达到了1368亿美元。

尽管以太坊的批评者对其可持续性表示担忧，指出其在过去30天内的链上费用仅为4330万美元，但最近的网络更新聚焦于为rollup提供支持，推出了被称为blobs的大型低成本临时数据包。这导致质押者的回报受到负面影响，因为以太坊的供应在很大程度上依赖于网络费用。

除了在链上市场的主导地位外，以太坊仍是美国唯一获批的现货交易所交易基金（ETFs）的山寨币。这一优势帮助其巩固了100亿美元的市场，而Solana和XRP等竞争对手仍在等待美国证券交易委员会（SEC）的裁决，分析师预计最终裁决将在10月中旬之前公布。

自5月16日以来，现货ETH ETF未曾出现单日净流出，期间累计净流入达8.37亿美元。尽管与主要交易所以太坊平均每日的交易量40亿美元相比，这种购买压力似乎不算显著，但它确实显示出机构投资者的兴趣在增加。

以太坊的短期供应量（以交易所存款衡量）已经降至接近历史低点的1633万ETH。同时，截至目前，总以太坊供应的28.3%被锁定在质押中，当需求增加时，这种供需动态能够支持价格的积极走向。

在5月7日至5月14日期间，以太坊价格的48%急剧上涨，突显出持有者和潜在买家之间的供需不平衡。考虑到以太坊链上指标与现货ETF需求的上升，短期内突破2800美元似乎是完全有可能的。

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