分析师们对以太坊（ETH）的长期前景与ETF资金流入持乐观态度，但期货市场的数据却显示出不同的态势。

要点：

• 虽然以太坊（ETH）的ETF资金流入相对较多，但ETH价格却下跌了4%，这表明交易者对其重新回到3000美元持怀疑态度。

• 负向的资金费率和期权指标显示出市场对ETH短期价格的信心不足。

在过去七天中，以太坊（ETH）价格下跌了4%，而整个加密货币市场的总市值却上涨了1%，这令人怀疑ETH能否反弹至4000美元的价位。以太坊衍生品市场显示，即便比特币（BTC）价格仅低于历史最高点4%，对杠杆看涨押注的需求也在下降。

在6月11日，以太坊未能突破2800美元的价格水平，但这并未削弱市场对交易所交易基金（ETF）的兴趣，这些基金在随后的两周内共吸引了3.22亿美元的资金流入。这一动向可能反映了交易者对即将到来的变化的预期，这些变动将提升ETF的实用性与可访问性。

美国证券交易委员会（SEC）正在审查有关允许“实物”创建和赎回的请求，并评估这些ETF是否能够提供原生质押操作，通过验证交易来获得ETH奖励。彭博社分析师James Seyffart指出，SEC将在8月末做出中期决定。

疲软的ETH杠杆需求暗示投资者可能更青睐即将推出的山寨币ETF

对看涨ETH杠杆头寸需求不足可能表明市场信心下降，尤其是因为其他山寨币如Solana（SOL）、Litecoin（LTC）、Polkadot（DOT）和瑞波币（XRP）等可能会很快推出各自的ETF。彭博社分析师Eric Balchunas预计，这些工具在2025年获得批准的可能性超过90%。

通常情况下，看涨者需支付费用以维持其杠杆头寸，但在看跌市场中则情况相反。当前年化费率为-2%，虽然不算异常，但在ETH价格为2400美元时显示出投资者信心较弱。这与两周前正资金费率10%的情况形成鲜明对比。

交易者需要关注ETH期权指标，以避免永续合约的异常情况，因为该合约在散户交易者中更受欢迎，价格往往与现货市场密切关联，不同于月度期货。如果大户与做市商对价格回调的担忧加剧，delta skew期权指标将可能升至5%以上。

当前ETH期权delta skew维持在中性范围内，波动在-5%至5%之间，尽管相比两周前的-7%有所改善，但仍未显现出强烈的对冲需求，表明对杠杆ETH期货的兴趣减少不一定暗示广泛的看跌情绪。

以太坊看涨者认为，以太坊具备吸引来自机构投资者（包括传统金融公司）的潜在资金流入能力。

对于以太坊支持者，如X用户ripdoteth，他们认为以太坊的竞争优势在于其第二层的“完全可定制的模块化架构”、对深厚流动性的访问及其安全性。然而，即使这些优势存在，ETH的价格仍低于历史最高点的50%，因此交易者短期转向看涨的可能性不大。

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