虽然以太坊在2800美元附近多次遭遇阻力，但各项利好迹象显示，ETH的价格在2025年仍然有望挑战5000美元。

要点总结：

• 以太坊ETF持续获得资金流入，显示机构需求依旧强劲。

• 交易所ETH供应量降至八年新低，巨鲸不断增持ETH。

• MVRV价格区间与V型走势暗示ETH有望挑战4000至5000美元价位。

自4月以太坊（ETH）自1400美元的低点累计反弹超过100%至2800美元以来，其价格已在400美元的窄幅区间震荡近八周。尽管夏季市场表现平淡，诸多数据显示ETH在2025年有望再度冲击5000美元。

现货以太坊ETF资金持续流入

以太坊能否创出新高，也受到以太坊相关投资产品资金持续流入的推动，显示出机构投资者的兴趣依然强烈。

根据CoinShares的数据，上周全球以太坊相关投资产品的净流入达2.264亿美元。在过去的11周中，这类产品的平均每周资金流入占管理资产的1.6%，同期比特币的这一比例仅为0.8%。

CoinShares研究主管James Butterfill表示：

“这凸显出投资者情绪明显偏向以太坊。”

据Farside Investors数据显示，以BlackRock旗下iShares Ethereum Trust（ETHA）为代表的美国现货以太坊ETF，上周四的净流入金额达到1.485亿美元，过去两周累计净流入约5.1亿美元。

上周标志着这些投资产品连续第八周出现净流入，净流入超过61000枚ETH。

#Ethereum Spot ETF flows have remained positive for the 8th consecutive week, with net inflows topping 61,000 $ETH pic.twitter.com/aTANkr4RCy

— glassnode (@glassnode) July 7, 2025

如果这一趋势持续并推动ETH价格重新突破2800美元，上半年预计价格有望刷新历史新高。

交易所ETH供应量降至八年新低

支撑看涨情绪的一个关键因素是交易所ETH供应的不断减少。链上数据提供商Glassnode数据显示，交易所上ETH的余额已降至13.5%，为八年来的最低水平，上一次达到这一比例是在2016年7月。

以太坊在交易所中的供应减少，可能意味着“供应冲击”将引发价格上涨，这通常发生在需求上升而供应减少时。

巨鲸在买入后往往会将ETH提离交易所，这表明他们持续积累资产。随着市场上可供出售的ETH数量减少，短期内的卖压也随之减轻。

近期，巨鲸的加速积累进一步印证了这一趋势。Glassnode数据显示，自5月底以来，持有10万枚以上ETH的钱包，其持有总量持续增加。

如上图所示，持有10万枚及以上ETH的钱包中的ETH数量已从5月21日的1810万枚增至本周的1880万枚，显示出巨鲸在近期的价格上涨中并未选择抛售。

以太坊SOPR暗示ETH仍有上行空间

已花出产出利润率（SOPR）数据显示，尽管大多数ETH持有者已实现盈利，但市场上尚未出现大规模的获利了结现象。

SOPR用于衡量短期持有者相较于初始买入时的盈利或亏损状态，当该数值高于1时，表示有较高比例的币是盈利的；低于1则表示大部分币处于亏损状态。

当前以太坊的SOPR为1.01，这反映出市场信心强烈，投资者不愿亏损而选择卖出。根据历史表现，SOPR长期高于1通常意味着价格仍有上行空间。

以太坊MVRV区间暗示ETH有望涨至5000美元

根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据，自5月以来，以太坊价格大致在2400美元至2800美元之间波动。

这一价格区间由市场价值实现值（MVRV）比率界定，该比率用于判断资产是否被高估。

以太坊的MVRV极端偏离区间显示，在投资者持有的未实现利润尚未达到4000至5000美元这一极端水平之前，ETH价格仍有进一步上涨的空间。

自2024年12月起，以太坊价格在周线图上形成了V型反转结构。

目前ETH价格位于2600美元至2800美元的关键供需区间下方，处于100日和50日简单移动均线（SMA）之下。如果多头能够推动价格突破该区域，将有望进一步推动价格升至4100美元的颈线，并完成V型反转结构。

若能突破该水平，下一个合理目标将是2021年创下的历史高点4800美元，较当前价格上涨92%。

多位分析师一致认为，ETH在今年内有望涨至5000美元。他们的理由包括以太坊网络升级、三重力量（Power of 3）价格形态的预测，以及来自以太坊金库的机构资金流入持续增加。

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