比特币和以太坊的8月期权市场显示出越来越明显的看跌情绪，巨鲸们正在押注BTC将跌破10万美元。尽管链上活跃度创下新高，市场依然面临多空之间的激烈博弈，未来可能会迎来风暴。

在经历了上个月的强劲上涨后，加密货币市场似乎正酝酿着新一轮的风暴。比特币和以太坊的价格近期持续低迷，期权市场的数据显示出明显的看跌倾向。加密货币期权平台Derive.xyz指出，8月29日到期的比特币和以太坊期权偏向看跌，显示交易商正在对冲月底价格下跌的风险。这究竟是市场健康回调的信号，还是巨鲸们悄然布局的“空头盛宴”？

一、期权市场“死亡交叉”：看跌情绪弥漫

Derive研究主管Sean Dawson博士在与The Block分享的市场更新中表示，比特币和以太坊的8月期权市场出现了明显的看跌倾向。

• 以太坊：截至8月29日到期的以太币看跌期权，目前数量较看涨期权高出约10%，执行价位集中在3,200美元、3,000美元和2,200美元。Dawson认为，这一走势符合市场“从温和回调到深度回调”的预期。以太币在8月6日的价格约为3,624美元，最近一周已下跌超过4%。

• 比特币： 比特币的看跌情绪更加明显。8月29日到期时，未平仓的看跌期权合约几乎是看涨期权的五倍，其中约一半集中在95,000美元的执行价，另四分之一集中在80,000美元和100,000美元。分析师指出，这一分布表明交易员“大量押注价格将大幅回落至100,000美元以下”。比特币在过去七天里下跌超过3%，当前交易价格约为114,075美元。

• 偏斜度下降： 衡量看跌期权与看涨期权相对需求的偏斜度（Skew）在下降。Derive指出，过去一个月，BTC的30天偏斜度从+2%降至-2%左右，ETH的30天偏斜度也从+6%降至-2%左右。这表明交易员对下行保护的需求增强，看跌期权的价格高于看涨期权。

• 波动率差距扩大： BTC的月度隐含波动率接近35%，而ETH的月度隐含波动率接近65%。波动率差距自6月初的约24个百分点扩展至近30个百分点，尽管ETH的看跌期权与看涨期权比率较低，但其8月走势可能将更加不稳定。

二、链上数据与市场情绪：活跃度创新高，但需警惕获利回吐

尽管期权市场的看跌情绪升温，以太坊的链上活动数据显示出强劲的活跃度。

• 以太坊链上活跃度创新高： 7月份，以太坊网络的交易量达到4667万笔，创下月度最高纪录，较2021年5月的历史最高水平提高3.6%。以太坊网络交易数量的7天移动平均值（7DMA）接近历史最高水平，达到164万笔。7月份以太坊的活跃地址数量也达到了1,755万个，为2021年5月以来的最高水平。

• 比特币链上交易额飙升： 7月份，比特币的链上交易额超过2380亿美元，环比增长70%。这是自2021年12月以来的最高月度交易额，创下近四年来的新高。

• 比特币成本密集区： CryptoQuant分析师CryptoMe表示，链上数据显示，比特币在105,000美元附近存在显著的成本密集区，包括UTxO墙、1-3个月持仓的平均成本，以及短期持有者的已实现价格均集中在该水平。分析师指出，这并非熊市信号，比特币在中长期仍有望达到更高的价格水平，但如果短期回落至该位置，杠杆期货交易者可能面临风险，建议投资者适度降低持仓风险并控制波动敞口。

• OG巨鲸获利回吐： Glassnode发布的分析显示，过去24小时内比特币持有者的获利超过10亿美元，其中约3.62亿美元（约占35.8%）来自持有7至10年的OG巨鲸。这一罕见现象可能反映出内部转移或真正的退出。另有9300万美元的获利来自于持有1至2年的投资者，也实现了显著收益。

结语：

比特币和以太坊的8月期权市场呈现明显的看跌倾向，巨鲸们正在大量押注价格将大幅回落。这一现象与以太坊链上活跃度创新高和比特币链上交易额激增的现象形成鲜明对比。这种多空对立和市场情绪的复杂交织，预示着加密市场在8月份可能迎来重大变局。投资者应保持高度警惕，密切关注期权市场的动态、链上数据及宏观经济走势，谨慎评估风险，以应对潜在的市场波动。

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