BTC震荡，ETH温和上升，山寨币轮动中需关注RWA等热点赛道；ONDO ETF申请及Polygon生态复苏显示出合规化和资金回流趋势，建议精选项目进行布局。

加密市场全景

• BTC（+1.40%丨现价 119,449 USDT）：BTC当前在119,000至120,000区间震荡整理，近期走势稳步上扬，尽管短线有回调，但整体趋势仍保持偏强。短期均线依旧上行，价格位于均线系统之上，显示出多头结构未被破坏。上攻过程中伴随放量，表明市场存在一定的资金承接，但近期量能略有减弱，需关注短期动能是否能够持续。如果有效放量突破120,500，将进一步确认上行趋势；反之，若跌破118,800，则可能引发更大幅度的整理。至于7月22日，BTC ETF净流出6,800万美元，其中方舟ARKB流出4,230万美元，Bitwise BITB流出4,230万美元，截至7月23日13:00（UTC+8）。

• ETH（-1.02%丨现价 3,745 USDT）：ETH近期维持震荡上行，沿短期均线缓步抬升，趋势稳健，价格运行于多条均线之上，显示多头结构良好。总体量能保持平稳，未见明显放量，市场资金偏向观望。MACD已于低位金叉，红柱逐步放大，短线多头动能温和恢复。目前整体仍处于慢牛整理阶段，未来需关注量能变化及前高的突破情况，以判断趋势延续性。7月22日，ETH ETF单日录得净流入5.33亿美元，其中贝莱德ETHA流入4.26亿美元，灰度ETH流入7260万美元。

• 山寨币：主流山寨币普遍上涨，市场保持偏强走势，恐慌与贪婪指数升至74，情绪维持乐观但未出现极端亢奋，短线可能延续结构性轮动。

• 宏观：7月22日，标普500指数上涨0.06%，报6,309.62点；道琼斯指数上涨0.4%，报44,502.44点；纳斯达克指数下跌0.39%，报20,892.69点。截至7月23日10:30 AM（UTC+8），现货黄金每盎司价格暂报3,429美元，24小时内跌幅为0.29%。

掘金热门代币

FLR Flare Network（+16.21%，流通市值17.30亿美元）

据Gate行情数据显示，FLR代币现报0.02434美元，24小时内上涨约16.21%。Flare Network是一个支持跨链互操作和数据获取的Layer 1区块链，其核心机制包括FTSO（Flare Time Series Oracle）和FAsset桥接系统，能够支持非智能合约链资产（如XRP、BTC）进入EVM生态进行DeFi操作，具备原生跨链桥和经济安全的预言机架构。

本轮上涨可能与DeFi协议Firelight宣布集成XRP资产并推出stXRP挂钩代币有关。用户可以将XRP锁定在XRPL上，经过Flare的FDC验证后，在Firelight上获得stXRP以用于多种DeFi策略，实现收益叠加和代币增值。该流程通过Flare的多层抵押和经济安全服务（ESS）保护peg稳定性，提升资产利用率。消息发布后，Flare网络活跃度显著上升，带动FLR需求和市场情绪转强。短期内可关注Flare跨链DeFi场景的真实使用率与TVL增长情况。

SAROS Saros（+14.13%，流通市值8.98亿美元）

据Gate行情数据显示，SAROS代币当前报价为0.3416美元，24小时内上涨14.13%。Saros是Solana生态中重要的去中心化交易平台之一，主打低滑点与高效率的链上交易体验。近期，Saros推出基于Liquidity Book架构的DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker），实现集中流动性、弹性定价与零滑点兑换，强化其在高性能DEX赛道中的差异化定位。

SAROS本轮上涨主要受到DLMM模块集成至GeckoTerminal与CoinGecko的数据看板影响，用户可实时追踪其TVL、交易量与链上活动，显著提升项目曝光与用户参与度。同时，Saros也积极响应Solana官方“重建流动性层”的号召，强化与Solana生态的协同效应。随着DeFi板块回暖与Solana活跃度上升，SAROS作为主流基础设施之一，短期内有望继续受益于生态催化，后续需关注其TVL成长与LP激励机制表现。

USELESS Useless Coin（+17.42%，流通市值3.30亿美元）

据Gate行情数据显示，USELESS代币当前报价为0.3344美元，24小时内上涨约17.42%。Useless Coin是一个带有社区属性和反讽文化色彩的项目，最初因名称“无用”而广受关注，随后逐步构建起跨链功能与实用价值。

近期，Useless宣布采用Chainlink的CCIP（跨链互操作协议）标准，正式升级为Cross Chain Token（CCT），并实现原生跨链转账功能。目前USELESS已可通过CCIP在BNB Chain与Solana网络间自由转移，该技术由Chainlink提供安全保障。此次集成不仅提升USELESS在多链生态的可达性，也标志着其逐步脱离“迷因属性”向具备跨链应用价值的项目轨道转型。消息发布后引发市场积极反应，带动代币交易量与价格同步上涨。后续可关注其在多链场景下的真实应用及合作拓展。

Alpha 解读

21Shares申请ONDO ETF，RWA资产合规化加速推进

21Shares于7月22日正式向美国SEC递交了ONDO ETF的S-1注册申请，拟推出名为“21Shares Ondo Trust”的基金产品，以实物持仓方式追踪ONDO代币的表现。该ETF将完全持有ONDO代币，参考CME CF Ondo Finance–Dollar指数进行估值。这种结构不仅避免使用杠杆或衍生工具，也提升了资产透明度与合规安全性。若获得批准，21Shares将成为首个将RWA代币纳入ETF架构的发行方，标志着区块链资产进一步融入传统金融体系的关键一步。

此次申请反映出ONDO背后项目方Ondo Finance在合规路径上的积极布局。Ondo Finance是一家致力于将美国国债等传统资产上链的RWA项目，近期已收购SEC注册券商Oasis Pro，并与Pantera Capital合作设立2.5亿美元基金，加速机构级资产支持与市场拓展。受ETF消息刺激，ONDO代币短线价格明显反弹，24小时内交易量逼近5亿美元，市场情绪回暖。然而，目前该ETF尚未获得SEC批准，且不受《1940年投资公司法》保护，能否顺利上市仍存在不确定性，其最终命运将成为观察链上资产与传统金融融合进展的重要指标。

Polygon稳定币供应突破28亿美元，生态资金与多链架构同步升温

Polygon网络上的稳定币总供应量已突破28亿美元，创下过去三年来的新高。这一数据反映出Polygon生态的资金承载能力正在持续增强，尤其在当前多链并行、L2竞争加剧的环境下，Polygon能够维持并扩大其稳定币市场份额，显示出其在DeFi、支付和链上交易领域的吸引力。随着USDC、USDT等主流稳定币持续部署在Polygon网络，协议层流动性结构也逐步优化，支持更多高频、低成本的交易应用。

Polygon在2025年正式进入“Polygon 2.0”落地阶段，核心组件如AggLayer主网与Bhilai硬分叉将陆续上线，推动多链互操作及性能扩展的实际实现。同时，Polygon还持续深化与金融和Web2机构的合作，Stripe与Franklin Templeton等已通过其网络推出支付与基金服务，进一步强化其生态地位。PoS链因低成本与高性能，仍是稳定币与DeFi的高频使用场域。本次稳定币供应量突破28亿美元，反映出资金流动性持续增强，也彰显市场对其基础设施与多链架构的认可。随着资本与应用的回流，Polygon有望迎来新一轮生态与资产的同步扩张。

Sui生态MPC协同网络迎来关键落地，Ika将于7月29日上线主网

Sui生态的并行多方计算（MPC）网络项目Ika宣布将于7月29日正式上线主网。根据官方在X平台的贴文，Ika延续了“二次元+科技”的品牌调性，并以“your waifu’s coordination era begins”为宣传语，强化其面向加密原生用户、DeFi游戏化场景与社区协同的项目定位。值得注意的是，Ika是Sui上第一批采用MPC逻辑进行链上协调的项目，聚焦多签治理、权限控制与任务分工等协同机制，通过可编程的MPC逻辑拓展Sui智能合约的边界，有望为L1公链引入更加细致且安全的应用协作基础层。

自今年4月获得Sui基金会的战略投资后，Ika的融资总额已超过2,100万美元，背后投资者阵容包括dao5、Hashed与HashKey Capital等知名机构。Ika的定位不仅限于技术基础设施，也尝试引入“角色代币绑定”等创新设定，将MPC权限以动漫角色呈现，使任务协作流程更具沉浸感。若主网上线顺利，它将成为Sui生态中将多签、安全协作与用户参与体验融合的关键项目，同时也可能在DePIN、RWA、多链账户管理等领域催生新的组合性实验，进一步丰富Sui的生态可玩性与扩展性。

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