随着比特币与以太坊逐渐逼近历史最高价，市场可能正在接近阶段性顶部。专家们提醒投资者采取分批止盈的策略，并建立清晰的投资框架，以规避潜在的“迷你熊市”风险。

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近期市场重新进入区间震荡期。在比特币方面，尽管指标显示看空，MACD指标似乎要重新交叉，但在11.2万美元附近仍然存在短期支撑位，只要该位置不被跌破，市场大概率会持续震荡一段时间。如图所示。

对于以太坊，近期涨幅较大，前几天距离历史高点仅一步之遥，然近期又进入了回调阶段，目前也处于震荡行情中。根据指标分析，短期可能会继续震荡，极端情况下有可能回踩3600到4000美元的区间，但中期仍然看涨，预计今年有较大概率突破历史新高并尝试冲击5000美元的整数关口。

需要注意的是，对于市场行情走势，不同的投资者可能会有不同的观点和依据，而任何判断都应作为辅助参考。上述分析仅代表我们的看法，投资者应根据自身的风险承受能力和判断进行决策。

从历史经验来看，市场最疯狂的时刻通常出现在一个周期的后期。目前看来，我们似乎正处于这样的阶段，但与以往牛市周期相比，如今随时触顶的风险概率明显增加。

在上涨趋势中，看似赚钱容易，但守住利润却往往更为困难。尽管大多数人心里明白，准确预测市场何时达到顶部几乎不可能，但人性使然，很多投资者依然希望能在牛市末期卖在高峰。

最近，我们看到很多人依旧在宣称：“这次不一样！”

实际上，这样的叫嚣意义有限。每个市场周期都是独特的，我们不必完全去追随以往的定式，也不需要对市场抱有任何不切实际的幻想。

比较合理的应对方法是，始终保持警觉，并为自己设定一个Plan B。例如，如果现在就是顶部，你对当前所获利润是否满意？

如今，有许多人在等待类似于2017年或2021年那样的市场狂潮，然而若这次直接跳过牛市收尾阶段，而是形成了阶段性高点后进入迷你熊市，你又该如何应对呢？

越来越多的人开始相信牛市超级周期理论，各类名人与大佬纷纷推广加密货币，越来越多的人在搜索与讨论加密资产，如下图所示。

比特币持续突破历史新高，而以太坊也在冲击历史高点，我们常说机会与风险并存。因此，当前应谨慎，逐步进行止盈，而非盲目追涨。这样一来，投资者的心态与持仓将更加灵活，也避免在市场崩盘时受到较大冲击。

以2021年牛市比特币走势为例：

时间上来看，从2017年顶部到2021年顶部大约经历了1435天，而2021年顶部至今已过去约1373天。如果单从阶段性（4-5年）周期来看，似乎离顶部仅剩2-3个月的时间，即使是秉持谨慎态度，也应开始分批获利了结。

再如，从比特币与山寨币的关系分析，之前的牛市通常是在最后阶段，比特币主导地位下降，山寨币开始上涨。而过去几周，很显然我们正处于这种趋势的起始阶段。尽管规模表现差异较大，但趋势方向似乎保持不变，部分主流币种如以太坊正逐渐引领这一趋势。

尽管许多人认为不应将历史与现状对比，但历史不仅反映数据，也体现了人性。虽然部分投资者觉得市场情绪尚不足以支撑顶部，加密市场仍有一轮上涨空间，甚至有观点认为本轮周期会打破四年周期规律，但目前来看，市场整体趋势仍然保持不变。比特币在第二波创新历史高的过程中，其主导地位有所下降，以太坊则持续看涨，准备创下新高，而不少山寨币也在紧跟其后。

如果当前的势头能持续，那么在经过一定的有效调整后，预计今年底前以太坊价格不仅会突破新高，也有可能逼近6000美元。届时，流动性可能迅速流向其他主流山寨币，并在部分小盘币种之间快速转移，最终形成高回报但同时伴随着高风险的市场局面。

从历史规律和概率来看，我们认为本轮周期虽然尚未触顶，但理论上已离阶段性高点不远。我们不会纠结于所谓的四年周期是否仍然有效，也不太在意市场是否进入超级周期，我们更倾向于认为，市场一旦形成阶段性高点后，可能直接进入迷你熊市。这种波动将反复出现。但从长期看（如未来10年、20年），我们依旧对加密市场持积极向上的态度。

许多投资者常感叹，短期交易最难，长期交易却相对容易。然而，在我们的观点中，短期交易虽难，但长期交易其实同样具备其难度，尤其是周期越长，亏损的可能性越高。市场总是乐于提供明显的入场机会，但不可能给出易于预测的最佳出场时机。

那么，什么是最理想的交易状态？

简单而言，这是种相对逆人性的交易策略：在市场无人关注时，灵活配置仓位，慢慢分批建仓；在市场情绪高涨时，再分批卖出。在其他时刻，生活中的琐事就让其过去。

牛市与熊市的界限在哪里？

最近有投资者在后台询问：“本轮牛市还剩多久？新一轮熊市何时到来？”这种问题因人而异。你可以认为比特币跌破MA200就是熊市，而我也可以认为从今年年初的高点跌至4月的低点就是熊市。理论上，不同人对时间、价格和市场情绪的理解都可能导致不同的牛熊定义。然而，现实中大多数人却困扰于四年周期的规律，忽视了自己的投资框架。

总而言之，每个周期各有不同，但人性却是永恒的。金融市场本质上是一场概率游戏，价格越高，卖出就越难，甚至会产生“害怕错过”（FOMO）效应。如果你在市场巅峰期不准备撤退，那么就是在自愿成为他人的流动性。

因此，在市场上涨趋势强时，分批分阶段卖出，对普通散户而言是规避被套牢的最好方法。即使价格可能继续上升，采用分批策略也能实现不错的收益，甚至保留最后10%的仓位，赌一把最完美的顶峰。

无论短期、中期还是长期计划，如果你现在尚无任何投资框架（包括止盈策略），我们建议你立即制定并坚决执行自己的计划。规划交易，交易计划，而不是在市场突然变盘时无奈承受损失。

当然，关于具体的买卖策略，我们不提供任何交易指导，你应基于个人的风险承受偏好做出合适的决策。简单来说，如果你关注的是中短期机会，应把握好今年四季度的退出时机；若你持长期视角，也可以忽略短期波动，保持耐心，比如你坚信2029年比特币能达到30万美元、以太坊至少能达到1.5万美元，那么尽可继续加仓。

市场不可能让所有人都获利，而是会尽可能地欺骗众多参与者。因此，拥有一套属于自己的投资框架，对在这个市场中脱颖而出至关重要。

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