考虑到过去一年中以太坊（ETH）价格上涨了约100%，目前等待解押的接近120亿美元ETH中，许多投资者有意通过出售部分资产来锁定利润。与此同时，以太坊的解锁队列继续扩大，反映出投资者对未来市场走势的不同预期。

核心要点：

• 以太坊的解质押排队金额达到新高，达到约120亿美元，等待时间为44天。

• 自7月以来，战略储备和ETF持仓合计增长116%，缓解市场对ETH大量抛售的担忧。

目前，排队解押的以太坊数量已刷新历史纪录，表明投资者正准备兑现部分年度收益。尽管如此，这并不意味着所有验证者都将出售其持有的ETH，许多可能会选择暂时退出市场或进行资产再配置。

以太坊解押队列刷新120亿美元ETH的纪录

上周，解质押队列中的ETH总量突破260万枚，价值约120亿美元，解押等待时间已达44天。这是有史以来最大规模的验证者撤资计划，显示出市场上对ETH的信心和不安共存的复杂局面。

根据ValidatorQueue的数据，目前活跃验证者数量超过105万，占ETH总供应量的约29.4%，即大约3560万枚ETH。这一数字反映出大量验证者正计划退出或调整其质押策略。

宏观分析师MartyPary指出，这是加密历史上最大规模的验证者退出，他评论道：“以太坊质押退出队列正以抛物线速度上升。”

需要说明的是，虽然队列的增加意味着潜在抛售压力升高，但并不意味着所有验证者都计划出售资产。在以太坊过去12个月涨幅达97%的背景下，超过120亿美元的ETH很可能会被部分投资者用来实现利润锁定。

加密货币内容创作者Lark Davis在X平台（前Twitter）上表示：“以太坊的退出队列持续创下历史新高，当前有大量ETH等待解押。”他补充说：“市场预期未来可能出现大规模抛售压力。”

“即将到来的抛售压力引发市场关注。”

与此同时，ETH的质押入口队列已降至四周以来的最低水平，显示市场对解押活动的担忧或已部分缓解。截至当前，待质押的ETH超过512,755枚（约合23亿美元），较9月5日的959,717枚有所下降，表明质押需求有所放缓。

机构需求强劲缓解ETF抛售担忧

值得注意的是，机构投资者对以太坊的持续买入和布局正有效吸收部分抛售压力。根据strategicethreserve.xyz网站数据显示，自7月以来，战略储备和持有的现货ETH总量增长了116%，从5,445,458枚激增至11,762,594枚。

这一增长表明，越来越多的机构资金正加入以太坊生态，部分资产已转入质押或持仓，用以获得额外收益。这也意味着市场中的供应压力得到一定缓解，但同时也预示着未来质押的规模有望继续扩大。

部分投资机构已或计划进一步质押其资产，期待通过质押收益增加获利空间。未来几周，质押入口队列或会继续增长。此外，ETH相关的质押ETF产品也被看作一大利好，预计其推出将为市场带来更多流动性选择，缓解抛售压力。

美国SEC（证券交易委员会）最早可能在2025年10月批准ETH质押ETF，但目前期限已提前至2026年4月，业内普遍认为获批只是时间问题。分析师Axel Bitblaze表示：“我们等待的只是一纸许可证，现在只剩时间问题。”

据统计，上周以太坊相关的加密交易型产品（ETP）实现了净流入6.46亿美元，显示出机构对ETH的兴趣正逐步回升，市场环境逐渐改善。

此外，有关行业人物如Vitalik Buterin为以太坊退出队列事件辩护，以及一些机构如Galaxy Digital对争议帖子进行删除，也表明行业内对生态未来的信心逐步增强。