Everstake与美国证券交易委员会（SEC）的加密任务小组会面，辩称非托管质押是一种技术过程，而非证券交易。

美国证券交易委员会（SEC）与全球最大的非托管质押提供商之一Everstake进行了讨论，探索区块链网络中质押的更清晰监管定义。

此次会议还涉及SEC的加密任务小组，恰逢主要权益证明（PoS）网络上质押的数字资产总值超过1930亿美元。

然而，尽管参与规模庞大，质押在美国仍处于法律灰色地带，监管机构正在努力将其归类于现有证券法之下。

前一届SEC管理层还对Kraken、Coinbase和Consensys等主要参与者因其质押服务采取了执法行动。在亲加密的总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）领导下，该机构最近撤销了这些执法行动。

在会议中，Everstake向SEC表示，非托管质押不应被归类为证券交易。公司称，用户在整个质押过程中保持对其数字资产的完全控制权，并未将所有权转让给第三方。

他们辩称，这使得质押成为一种技术功能，而非投资产品。

“我们的主要主张是，质押不是金融工具或证券交易，而是一种技术过程，是基础层协议机制——类似于数据库中的预言机——维护去中心化网络的完整性和功能性，”Everstake创始人Sergii Vasylchuk对Cointelegraph表示。

Everstake呼吁监管明确性

在2025年4月8日提交给SEC加密任务小组的一封信中，Everstake请求该机构对非托管质押以及托管和流动性质押模型提供监管明确性。

这封信是回应委员Hester Peirce对区块链服务监管处理意见的呼吁，Everstake在信中辩称，非托管质押不应被视为证券发行。

公司声称，非托管质押（用户保留对其代币的控制权）不涉及资产的汇集或期望从管理努力中获利。

在Everstake的模型中，用户仅委托验证权，同时保留数字资产的所有权。质押奖励由区块链网络本身算法分配，而公司仅提供技术基础设施。

非托管质押未通过Howey测试

该信件还详细说明了为何非托管质押未通过Howey测试的每个标准。用户未在共同企业中进行金钱投资，未期望从Everstake的努力中获利，也未依赖公司的管理来获得财务回报。

相反，任何奖励都来自网络级别的激励，并随底层资产的市场价值波动。

Everstake提出了具体的标准，认为这些标准应使非托管质押免于被归类为证券。这些标准包括用户对资产的控制、没有资金汇集、允许无许可解除质押以及仅提供纯粹技术服务。

公司将非托管质押比作工作量证明挖矿，SEC此前已裁定其不属于证券交易。

Everstake首席法务官Margaret Rosenfeld也对Cointelegraph表示：“在非托管质押中，没有资产的移交，没有投资合同，也没有第三方风险。”她补充道：

“将其视为证券发行会破坏去中心化模式，并可能扼杀区块链行业的创新。”

尽管如此，SEC迄今为止尚未明确表态。Rosenfeld表示，该机构未对质押指导做出任何“具体承诺”。然而，它继续倾听行业利益相关者的意见。

“任务小组正积极与包括非托管质押、ETF和更广泛的区块链基础设施相关者在内的各类利益相关者接触，以收集意见。”

在4月30日致SEC的一封信中，由游说团体加密创新委员会（CCI）领导的近30个加密倡导团体请求该机构就加密质押和质押服务提供明确的监管指导。

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