收益型稳定币的市场规模已迅速增长至110亿美元，主要受到监管政策变化和用户需求激增的推动，而Pendle占据了30%的市场份额。

收益型稳定币的流通量已飙升至110亿美元，占稳定币总市场的4.5%，相比2024年初的15亿美元和1%的市场份额，增长显著。

其中，Pendle是最大的受益者之一。作为一个去中心化协议，Pendle允许用户锁定固定收益或投机浮动利率。在与Cointelegraph分享的报告中，Pendle表示其占收益型稳定币总锁仓价值（TVL）的30%，约为30亿美元。

Pendle还指出，稳定币在其40亿美元总锁仓价值中占比83%，相比一年前不到20%的比例，已有了大幅增长。与此相比，历史上占Pendle TVL 80%至90%的资产，如以太坊（ETH），如今仅占不到10%。

传统稳定币如USDT和USDC并未向持有者提供利息。Pendle估算，以超过2000亿美元的流通量和美国联邦储备系统4.3%的利率计算，稳定币持有者每年错失超过90亿美元的潜在收益。

监管清晰度提升稳定币市场前景

收益型稳定币的增长与美国政府对加密货币领域日益明确的监管政策密切相关。

今年2月，美国证券交易委员会（SEC）批准将收益型稳定币视为受证券监管的“证书”，而非直接禁令。这一决策为收益型稳定币提供了在特定规则下运营的空间，包括注册、披露要求和投资者保护措施。

此外，一些拟议中的法案，如《稳定币透明度和问责制以改善账本经济法案》（STABLE）和《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS）进一步表明，监管环境正在朝着有利方向发展。

Pendle还预计，在未来18至24个月内，稳定币市场的发行量将增长一倍，达到5000亿美元。该公司预计，收益型稳定币将占据这一市场的15%，其发行量将增长至750亿美元（从当前的110亿美元增长7倍）。

Pendle将重点转向收益型市场

Pendle最初专注于空投挖矿，现在已转向成为去中心化金融（DeFi）收益市场的基础设施提供者。

目前，Ethena的USDe稳定币大约占Pendle稳定币TVL的75%。然而，过去一年里，Open Eden、Reserve和Falcon等新兴项目的非USDe资产占比从1%上升至26%。

Pendle还在扩展其网络支持，计划支持Solana等其他区块链，并与Aave及Ethena即将推出的Converge区块链进行整合。

值得注意的是，加密货币领域近年来对收益生成策略的兴趣大幅增长，零售和机构投资者都在寻找最大化数字资产回报的机会。

5月19日，混合现金和加密薪资提供商Franklin宣布推出Payroll Treasury Yield，借助区块链借贷协议帮助企业从薪资资金中获取收益。

相关推荐：以“稳”制胜？《GENIUS法案》为美元在数字时代布局新格局