尽管新兴市场的加密货币采用率迅速提升，金融主权的承诺依旧未能实现。数以百万计的人持有数字财富，却因缺乏无缝支付系统和实用的出金渠道，难以灵活运用这些资产。

观点作者：Mantle全球战略负责人Timothy Chen

虽然东南亚和拉丁美洲的加密货币采用速度持续加快，但一个根本的结构性问题依然存在：支付过程缓慢、易出错且排他。通过区块链实现的金融主权构想，尚未完全落地。

虽然数百万人已持有数字资产，但他们却无法将其无缝地融入日常生活。这种矛盾的状况——拥有数字财富但无法真正使用——正是新兴市场面临的关键基础设施短板。

全球许多无银行账户者或许拥有加密代币，但依然难以获得基本的金融工具支持，如高效的跨境支付和可持续收益产品选择。此外，新兴市场指向全球未来的发展趋势——未来我们的储蓄将主要以稳定币而非法币形式存在。

加密货币的资本获取难题

对于新兴市场而言，稳定币如同生命线，为用户提供了监管套利空间，使美元储蓄账户成为可能。首次，这些国家的用户可以参与到全球最大、最强的资本市场——美国。下一步是让用户能够接触并使用美国国债等安全且有收益的产品，因此很可能会看到如BlackRock BUIDL等资产代币化基金的持续增长。

虽然这未必能降低现有美元计价用户的门槛，但对于非美元化国家的用户，特别是新兴市场，美元稳定币已改变了他们的金融生活。

许多新兴市场用户虽然将储蓄投入美元稳定币，却因出金渠道不畅，无法提取或用于消费。

当新兴经济体的用户为规避本币贬值而积极采用加密货币时，却陷入了单向的金融体系：拥有数字资产，却没有便捷的变现通道。

具有讽刺意味的是，美国的比特币ETF规模已达1000亿美元，随时可变现，而新兴市场的稳定币持有者却仍然难以找到便捷的出金渠道。这种不对称性使得加密货币所承诺的金融主权，在最需要的地区依旧停留在理论阶段。

支付：普惠金融的真正前沿

对于经历高通胀的新兴市场，稳定币为其提供了金融稳定保障。然而，获得和使用这些数字资产，依然需要穿越由银行、支付网络及点对点（P2P）网络拼接而成的复杂系统，过程充满风险。

在美国总统特朗普主导的监管氛围下，稳定币基础设施受到高度重视，Meta、Visa、Stripe和Fidelity等机构纷纷重启相关探索，此举充分彰显了区块链在跨境支付场景中的实际价值主张。

目前，这些应用大多仍然基于传统架构的中心化改良版本——它们视区块链为对现有支付体系的渐进式技术升级，而非根本重塑金融基础设施。因此，在新兴市场中，准入壁垒依然存在，排他性问题难以消除。

监管依然是核心挑战之一。在过去五年内，拉丁美洲和东南亚涌现出大量加密服务，用户能够将本地货币兑换为美元稳定币，但银行对此始终心存疑虑，这些项目 frequently 更换银行账户以维持正常运营。

在非洲和南亚等地区，法币的兑换（即数字资产转换为本地现金或账户）依然面临巨大障碍。当地用户常常缺乏稳定的网络、智能手机或基本银行服务，而他们恰恰是最需要这类金融创新的群体。

设计真正适用于全球多数人口的金融体系

新兴经济体正成为检验区块链实际效能（而非仅仅去中心化理念）的最佳试验场。正如中国用户曾跳过电子邮件和信用卡，在不到十年间直接采用移动消息和数字支付，新兴市场有望率先普及加密原生数字银行业务。

链上金融活动从5%跃升至50%的变革，必然首先发生在传统金融体系最为薄弱之处。东南亚和拉丁美洲无疑是加密数字银行应对现实经济问题（而非仅限于投机）的前沿领域。如今，随着监管和底层设施的不断完善，越来越多的用户能够将稳定币应用于日常生活。

但仍然缺失一个关键环节——银行账户层。现有服务通常配备自托管钱包和用于法币提现的借记卡，但便捷、普适的资金注入渠道依旧不足。

构建完整闭环的金融系统势在必行

结合模块化以太坊第二层网络的加密数字银行，有望成为破解上述结构性难题的架构范例。掌控全栈基础设施不仅有助于优化用户的经济效益，还可以借助于传统金融体系安全的银行转账轨道进行法币入金。

当前，大部分服务方案只完成了“入口”半程：用户可以将本地货币兑换为数字资产，却出现了“加州旅馆”效应（即资产能自由进入，但难以顺利退出回到现实经济）。这一单向路径严重削弱了其实际应用价值，尤其是用户日常消费仍与本地商户紧密关联的新兴市场。

因此，打造一个能够实现法币与加密货币融合、具备真实消费能力的统一账户体系、涵盖工资收取到日常消费的全闭环系统，成为关键突破点。闭环体系的最终目标，是实现工资直接打入该账户，从而彻底消除在传统与数字金融体系间反复转换的流程和摩擦，这是业内所期待的“金融圣杯”。

在全球收入尚未普遍以稳定币发放之前，市场更需要这样可靠的系统接口，作为对传统金融的激进替代，同时也作为两大体系进化融合的桥梁。以银行为入口的创新模式，因贴合用户现有习惯，更有可能在金融活动加速迁移至区块链的浪潮中，首先取得突破。

公平、去中心化的金融普惠

正如新型数字银行在移动时代重塑了银行业务模式，加密新银行同样应回归第一性原理进行创新。要切实满足新兴市场的实际需求，必须构建完善的链上金融体系，实现全流程闭环，并确保链下与链上资金的自由流转。这不仅有助于保护用户免受货币贬值影响，还能显著提升金融工具的实用性。

这既是产品设计的课题，也是技术创新的方向。我们的愿景，是打造一个无缝连接去中心化金融与法币体系的统一界面，为所有用户提供公平的金融获取渠道。正如Windows操作系统以友好的界面让计算机变得易用，苹果公司将复杂技术转化为直观体验，开启了智能手机时代，我们希望能够推动金融服务的普及化。

观点作者：Mantle全球战略负责人Timothy Chen。

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