USDD 2.0 已正式在以太坊上部署，凭借其创新机制和丰厚的激励措施，迅速崛起，意图在去中心化稳定币市场中占据一席之地。

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在目前 USDT 和 USDC 几乎主宰市场的背景下，许多人将目光集中于中心化稳定币，但去中心化稳定币的重要性常常被低估。A16z、Messari 等顶尖机构在多份报告中明确指出，去中心化稳定币是 DeFi 生态的基石，因此其独特的作用值得我们给予高度关注。

近期，去中心化稳定币 USDD 在以太坊网络上部署，同时推出 12% 激励活动，吸引了加密社区的热烈反响。作为去中心化稳定币市场的“黑马”，自上线以来，USDD 一直保持着稳定的运行和增长，其 2.0 版本自今年 1 月上线以来，流通量在短短两周内突破 1 亿，半年 TVL 突破 6 亿美元，势头强劲。

接下来，我们将关注 USDD 的最新动态，并分析其快速崛起的原因。

一、USDD 2.0 上线半年，崭露稳定币黑马之姿

USDD 最初于 2022 年由 TRON DAO 推出，定位为超额抵押模式的去中心化稳定币。早期由于面临激烈的竞争，USDD 并未实现规模化增长。然而，到了 2025 年初，USDD 的 2.0 版本通过升级去中心化、引入社区铸币和智能收益器功能，迅速成为市场焦点，成为去中心化稳定币领域的“黑马”。

最近社区传出消息，USDD 将进行一系列重大调整，这与 2.0 升级后的快速增长势头密切相关，旨在保持其可持续发展和进一步增长。

据悉，USDD 已于 2025 年 9 月 8 日正式在以太坊上原生部署，并在以太坊主网上推出高达 12% APY 的激励活动。也就是说，持有以太坊原生 USDD 的用户能够享受分级的 APY，最高可达 12%，用户仅需在活动结束后至 Merkl 平台一次性领取奖励。

得益于 TRON 生态的成功经验，通过多链部署不仅可以拓展应用场景和采用率，扩大用户基础，还能实现可持续发展。尤其是在以太坊生态中，作为目前最庞大的 DeFi 生态系统，USDD 拥有广阔的发展空间。

根据官方信息，USDD 团队的远景愿望是将智能分配器（Smart Allocator）扩展至其他区块链，包括以太坊和 BNB Chain，从而使 USDD 更易于接入，并提高收益。

此前，USDD 通过与 AEON Pay 和 Uquid 等支付平台的集成，已经在现实世界中展示了其支付用例，这也为以太坊等多链生态带来了新的应用方向，为这些加密生态的用户提供了更多选择。

二、摆脱稳定币标签，USDD 2.0 的创新升级带来了哪些新领域

在多链扩展之前，很多用户对 USDD 的印象仍停留在依赖于补贴收益的 USDD 1.0。然而，USDD 团队自信地将其推广至以太坊和其他多链生态，主要得益于 USDD 2.0 版本在过去六个月取得的良好反馈。那么，创新升级后的 USDD 2.0 实际上带来了什么新改变？

旧版的 USDD 被认为是传统的超额抵押去中心化稳定币，而USDD 2.0 在安全性、去中心化和稳定性上则有了显著提高。

USDD 2.0 的升级带来了许多变化，尤为突出的是创新的价格稳定性模块（PSM）、智能分配器（Smart Allocator）以及安全清算和拍卖机制等模块的引入，具体说明如下：

• 价格稳定性模块（PSM）：允许 USDD 和支持的稳定币（初期为 USDT）之间进行无缝、几乎零费用的兑换，并通过套利机制确保 USDD 保持 1:1 的美元挂钩。

• 智能分配器（Smart Allocator）：通过将闲置的储备资金导向 Aave 和 JustLend 等成熟的 DeFi 平台，为 USDD 的质押者获取并分配收益。简单来说，这是一种闲置资金的智能“机枪池”，将依赖外部补贴转变为依靠协议内部产生可持续的收益模式，从而摆脱老版本的不可持续利率补贴问题。

• 安全清算与拍卖机制： 当抵押率低于安全线时，系统将触发链上清算，以拍卖的方式回收抵押资产，确保系统的稳定性。

三、USDD 崛起的原因是什么？

实际上，相比较于中心化稳定币，去中心化稳定币尤其是超额抵押稳定币，一直以来都是 DeFi 生态的基石。它们具备透明性、抗审查性以及链上流动性中心等不可替代的重要特性，未来在支付、跨境交易和去中心化金融体系中毫无疑问具有广阔的前景。

USDD 的崛起并非偶然，自从 USDD 2.0 上线以来，它便在众多去中心化稳定币竞争者中独树一帜，凭借其在创新、稳定性、安全性和收益驱动方面的多重优势，以实现可持续发展成为可能：

1、TRON 生态的实力雄厚

根据 Defillama 的数据，各区块链网络按活跃地址进行排名，TRON 以 250 万活跃地址位列第一，且 TRON 的 DeFi 总锁定价值（TVL）也名列前茅，自然以 USDT 为代表的稳定币在 TRON 的流通量也是最高。因此，TRON 的生态底蕴良好，为项目的发展和应用提供了肥沃的“土壤”。

2、创新措施

正如前文提到的，智能分配器（Smart Allocator）是 USDD 的核心创新之一，作为链上收益策略模块，与 MakerDAO 和 Frax 等协议采用现实世界资产金库或质押盈利方式不同，智能分配器利用内部储备并进行透明管理，用户无须额外操作便可获得基于协议的真实收益。

价格稳定性模块（PSM）则进一步巩固了 USDD 1:1 挂钩美元的稳定性。去中心化铸币和治理机制让用户重新掌握稳定币的“生产权”，进一步增强社区的凝聚力。

3、 强大的稳定性及安全性

作为 DeFi 基础设施，稳定性和安全性是稳定币的基本要求，越稳定和安全，必然能获取更充足的流动性。除了前文提到的 PSM 对稳定性的保障和 Smart Allocator 的保守收益策略外，动态抵押率和风险管理也有效抵御了市场波动。为避免超额暴露于风险，智能分配器（Smart Allocator）的资本部署设置了上限，确保操作过程完全透明且可追溯。

此外，相关合约和协议也已通过区块链安全公司 ChainSecurity 的严格审计。

4、 收益驱动机制

在 TRON 生态的支持下，USDD 2.0 的年收益率最高可达 20%，主要源于 TRON DAO 的补贴、超额抵押模型和收益补贴机制，同时也得益于 TRON 在稳定币市场中的领导地位以及智能分配器的运作确保了用户收益的稳定和可持续性。

另外，即将推出的 sUSDD 协议将帮助 USDD 用户通过透明的去中心化储蓄系统实现利息收益，为那些希望实现稳定币资产被动增值的用户提供服务。

四、下一个阶段的路线图

根据 USDD 的路线图，接下来的动作将继续在更多主流区块链上展开部署，例如 BNB Chain 等，以吸引更多用户和提升采用率。在进入更多区块链生态后，必然将引入更多稳定币和其他加密资产，从而加强价格稳定性模块（PSM）的作用，并支持更多的抵押品，带给这些生态新的活力。

USDD 的新旧铸造机制及治理模式的变化表明，USDD 正在加强去中心化治理，促进社区在决策和资源管理上获得更大的发言权和治理权，从而推动 USDD 向更自主和可持续的协议发展。

通过多链部署扩宽，USDD 向更多加密用户开放，扩大采用范围，也使其具备成为整个加密生态 DeFi 基础设施的重要潜力，从而开启更大的增长空间。

五、总结

经历了过去几年的风风雨雨，比如 LUNA 等多个稳定币项目的起落，为后续的项目提供了宝贵的经验教训。USDD 在不断升级迭代中总结这些经验，并探索去中心化稳定币的新方向。

它已从最初的单链协议，逐渐发展成兼顾创新、优化及社区自治的多链 DeFi 基础设施。

因此，可以看出，USDD 的目标是打造一个透明、去中心化且可持续的长期价值协议。若这些战略得以顺利实施，USDD 有望成为未来去中心化稳定币的典范。

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