MYX事件是一场通过高度控盘、操纵现货和合约市场，最终为内部人士高位套现服务的流动性退出游戏。

本文经授权转载自吴说Real，作者：agintender，版权归原作者所有。

MYX利用夸张的涨幅作为噱头，攻陷各家媒体和数据平台的流量C位，让所有跃跃欲试的投资者投入自己的真金白银，贡献了一场爆仓烟火。MYX就像是火药桶，触发器在大户手上，不管多空都让你有去无回。市场不缺机会，缺的只是愿意冒险的“幸存者偏差”。

作者声明：本文不构成任何投资建议，强烈不建议各位参与这种异常的交易。本文不针对任何个人或项目方，仅仅出于学术分析目的，让更多人能够理解其背后的机理。

第一部分：MYX价格爆炸：量化概览

1.1 描绘抛物线轨迹

MYX代币的价格走势呈现出典型的抛物线形态，其上涨速度和幅度在短期内达到了极端水平。对这一过程的时间轴进行梳理，可以揭示其惊人的增长轨迹：

代币价格从2025年6月的历史低点约0.047美元开始启动。

在2025年8月的第一轮显著上涨中，价格于8月8日达到2.49美元的阶段性高点。

随后，在2025年9月，展开更具爆发性的上涨行情。在短短七天内，价格飙升超过1132%，触及了超过17美元的历史新高。尤其在9月9日，一天内价格涨幅超过291%。

1.2 交易量与市值动态

伴随价格的飙升，交易量和市值也出现了爆炸性增长，反映市场关注度和投机资本的迅速涌入。

· 交易量激增：在MYX Finance V2升级叙事的推动下（这可能只是个合理化的“幌子”），9月7-8日现货交易量急剧放大，增幅超过710%，达到3.54亿美元。在随后的价格顶峰期，这一数字更是攀升至惊人的8.8亿美元。如此巨大的交易量表明市场情绪极度亢奋，大量投机性资金参与其中。

· 市值膨胀：在8月份的上涨中，MYX的市值已突破3亿美元。而在9月8/9号，其市值更是膨胀至超过35亿美元，一度跻身全球加密货币市值排名前35位。

1.3 市场过热的技术指标

技术指标清晰显示市场进入了极端超买和非理性状态，这意味着价格回调风险极高。

相对强弱指数（RSI）：RSI是衡量市场动能和超买/超卖状况的关键指标。在此次上涨中，MYX的14日RSI达到了96.21，而7日RSI更是达到史无前例的98.06。通常情况下，RSI值超过70即被视为超买区域；而超过95的数值则表明市场已进入一种统计上不可持续的投机狂热状态，几乎无一例外地预示着即将到来的急剧回调。

价格与交易量的相互作用形成了一个强大的正反馈循环。最初的价格上涨，很可能由集中、协同的买盘驱动，吸引了市场的初步关注。随着价格的攀升，各大交易所和数据聚合平台上显示的交易量百分比增幅巨大，为加密货币新闻媒体和社交媒体影响者提供了素材。

媒体、KOL、数据平台等（本文也是其中之一）对这些惊人数据的报道和传播，迅速创造了一种“热门代币”的社会共识，并引发了散户投资者的FOMO（类似巨鲸交易者在HL上的交易，一种来自“大额订单”的宣传效果）。这一过程自我强化，形成了抛物线式的上涨轨迹。更重要的是，这股由散户驱动的资金流入，为早期内部人士和控盘者提供了在高位派发其持有的代币所需的庞大流动性。

第二部分：表象之下：链上取证与市场操纵指标

MYX价格的飙升并非简单的市场热情，而是一系列精心策划事件的综合结果。

2.1 暴涨的引擎：剧烈的衍生品空头挤压

衍生品市场是此次价格爆炸的主要战场和核心引擎。

关键数据：根据Coinglass的数据，在9月8日市场发生了大规模的清算事件。总清算额达到1463万美元，其中高达1100万美元来自空头头寸的爆仓。

机制分析：当MYX价格被推高并突破关键的技术阻力位（例如3.69美元）时，触发大量空头头寸的强制平仓。这些被强制平仓的空头交易者必须在市场上买入MYX以回补他们的头寸，这瞬间产生了巨大的非自愿买盘压力。这种级联式的强制买入形成了恶性循环，进一步推高价格，从而清算更多更高价位的空头。MYX永续合约提供的高达50倍杠杆放大了这一效应，使得价格对小幅波动的敏感性极高。

助燃因素：Binance对MYX永续合约资金费率结算频率的调整（改为每1小时1次）进一步加剧了空头的困境。更频繁的资金费率结算意味着持有空头头寸的成本和不确定性增加，有效地将空头交易者困在亏损的仓位中，使他们更容易受到价格上涨的冲击。

2.2 疑云：精准定时的代币解锁与VC抛售

如果说空头挤压是上涨的引擎，那么代币解锁事件的时机则揭示了这次上涨的“天时”。（好一招“将计就计”，正好借市场对于解锁即下跌的印象）

事件重合：价格的顶峰期与一次重大的代币解锁事件的时间完美重合。此次解锁向市场释放了3900万枚MYX代币，占总供应量的3.9%。对于一个流通盘相对较小的代币而言，这是一次巨大的供应冲击。

链上证据：在代币解锁后，链上数据追踪显示，知名风险投资机构Hack VC将83.5万枚MYX转移到了MEXC交易所，这是为大规模出售做准备的明确信号。

历史重演：这并非孤立事件。在8月份，一次类似的代币解锁事件后，MYX价格暴跌了58%。这表明市场已经形成了清晰的模式：代币解锁是早期投资者和内部人士获利了结并对市场施加巨大抛压的窗口期，也是市场对该代币“大概率下跌”的共识。

2.3 协同操纵与洗盘交易的指控

分析师的危险信号：X上的分析师Dominic提供了详细的分析，指出多个指向市场操纵的危险信号：

不成比例的交易量：MYX的日永续合约交易量突然飙升至60亿至90亿美元，而对于一个市值和流动性规模远小于此的代币来说，这个数据完全不合逻辑，暗示了大量非真实的交易活动。

协同的交易模式：在Bitget、PancakeSwap和Binance等多个交易所观察到完全相同的程序化交易模式。这种跨平台的同步行为极不可能是由大量独立市场参与者自发形成的，更像是由单一实体或一个协同行动的团体通过交易机器人控制的。

链上资金归集：链上数据显示，大量小额买单的资金最终被归集到一个中心化的钱包地址。这是一种典型的操纵技巧，用于掩盖单个大玩家的真实意图和资金规模。

Wash Trading制造虚假的交易活跃度，其目的是人为夸大交易量，吸引那些将高交易量视为市场健康和流动信号的散户投资者。一旦散户被吸引入场，操纵者就可以将手中的代币高价卖给他们，完成收割。在MYX事件中观察到的各种迹象，与洗盘交易的典型特征高度吻合。

第三部分：“必杀之局”的剖析：一种战略复盘

本次事件的核心逻辑：“高控盘现货下的必杀之局”。这并非一次简单的市场狂热，而是一场精心策划、环环相扣的资本运作。其战略可以分解为以下几个步骤：

3.1 第一步：奠定基础 — — 高度集中的现货控制权(高控盘)

低流通量与高内部持有：MYX的总供应量为10亿枚，但在价格高峰期，流通供应量仅约1.97亿枚，不到总量的20%。根据代币分配方案，核心贡献者（20%）和投资者（17.5%）合计持有总供应量的37.5%。这些代币大多处于长期锁定状态，这意味着在任何特定时间点，真正可在市场上自由交易的“浮动筹码”非常少。

控盘的优势：这种低流通、高集中的结构为价格操纵创造了完美条件。当绝大多数代币被少数实体控制时，他们仅需相对较少的资金便可在现货市场上制造出巨大的价格波动，为后续的合约市场操作铺平道路。

3.2 第二步：发动引擎 — — 以现货撬动合约(操纵价格)

大户们利用其对现货的控制力，将衍生品市场变成了收割对手盘的核心战场。

制造空头挤压：这是本次操纵的核心机制。通过在现货市场拉高价格，操纵者能够精准地推高永续合约的标记价格，使其突破关键技术位（如3.69美元）。这一举动触发连锁反应：大量空头头寸因保证金不足被强制平仓，这些被强制平仓的空头必须在市场上买入MYX以回补仓位，从而形成巨大的非自愿买盘，进一步将价格推向更高。

惊人的清算数据：9月8日，全网发生了高达1463万美元的清算，其中超过1100万美元来自被爆仓的空头头寸。这清晰地表明，拉升现货价格的主要目的之一，就是为了在合约市场上精准地“猎杀”空头。

3.3 第三步：扩大战果 — — 作为营销的“拉盘” (吸引对手盘)

疯狂暴涨的“营销效果”是这一策略中至关重要的一环。将币价拉到天上去，本身就是最有效的营销手段。

制造FOMO情绪：在短短8天内（9月1日至8日）价格涨幅超过1132%，并于9月9日一度冲入CMC全球市值前35名，迅速吸引了市场的目光。这种抛物线式的上涨通过各大媒体和社交平台传播，为散户投资者制造了强烈的FOMO。

吸引新的对手盘：这种极端的市场情绪成功吸引了大量新的交易者入场。被价格上涨吸引的交易者会开多仓追涨，而被高昂资金费率和回调预期吸引的交易者则会开空仓。无论方向如何，他们都成为操纵者需要的“对手盘”，为市场提供了深度和流动性，也为下一阶段的收割做好了准备。

3.4 第四步：最终目的 — — 在高位出货与收割 (爆仓多空)

这场精心策划的拉升，其最终目的清晰地指向为有心人士创造退出机会，并双向收割市场。

与代币解锁的完美同步：价格的最高点与3900万枚MYX代币的解锁事件在时间上惊人地吻合。拉盘行为创造了一个流动性充裕、看跌方向性一致的完美窗口。

链上证据：知名风投机构Hack VC在代币解锁后，立即将价值约215万美元的MYX token向交易所转移。这表明，散户投资者成为内部人士的“退出流动性”。或者说，这是一处演给散户和分析师看的“看跌”戏码？

双向收割：这个牌局的目标是通吃多空双方。

向上拉升的过程中，通过引爆空头，收割了做空的对手盘。反之亦然。

在价格顶峰完成现货派发后，操纵者可以反手做空。随着他们停止护盘并开始抛售，价格不可避免地会暴跌（如同之前8月的解锁导致价格下跌58%），此时，那些在顶部追涨的多头头寸将被悉数清算。不管多空，爆炸的触发器（现货）控制在别人手上，爆仓还是盈利将取决于别人的仁慈。

综上所述，MYX的暴涨并非市场对其技术或基本面的自然反应，而是一场利用高度集中的现货控制权，以现货价格为杠杆，在衍生品市场上演的“必杀之局”。其核心目的在于，通过制造轰动的营销效应吸引大量交易者成为对手盘，最终实现对空头的精准爆仓，并为有心人士在价格高位抛售新解锁的代币创造理想的流动性环境，完成对市场的双向收割。

第四部分：小结

这些看似独立的事件——V2新产品叙事、空头挤压、代币解锁和洗盘交易指控——实际上是一个环环相扣、精心策划的整体策略。首先，有心人士预知了3900万代币解锁的日期。为了在此期间以最高价格出售，他们必须提前创造出巨大的市场需求。于是，他们通过或假借、蹭官方渠道和社交媒体大力宣传V2升级的叙事，为即将到来的上涨提供了一个“基本面”上的合理解释。接着，有心人士可能利用交易机器人在各大交易所进行洗盘交易，制造活跃交易量的假象，并开始缓慢推高价格。当价格上涨吸引到第一批空头入场时，陷阱便已设好。

随后，操纵者投入一笔关键资金，将价格猛烈推高至关键的爆仓线之上，从而触发大规模的空头挤压。此时，被强制平仓的空头产生的买盘成为推动价格抛物线式上涨的主要燃料，操纵者自身甚至不再需要投入大量资金。最后，在价格达到顶峰、市场FOMO情绪最浓烈、同时也是代币解锁的当天，他们获得了梦寐以求的退出窗口：一个极高的卖出价格以及由大量散户构成的庞大接盘群体。新解锁的3900万代币倾泻入市场，而散户投资者则不幸地成为了他们的“退出流动性”。

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